五一勞動節(jié)后，玻璃市場冷修和熱修數(shù)量增加，河北地區(qū)的一些玻璃企業(yè)開始進(jìn)行熱修，供給量小幅縮減。同時(shí)，行業(yè)去庫也提振了市場情緒，沙河地區(qū)期現(xiàn)商補(bǔ)庫積極性上升，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。然而，盡管玻璃期貨價(jià)格連續(xù)上漲，但在現(xiàn)實(shí)需求未見明顯改善的背景下，估值修復(fù)的阻力也在增加。目前玻璃市場的博弈焦點(diǎn)在于偏弱的基本面和政策利好帶來的樂觀預(yù)期。當(dāng)前浮法玻璃日熔量仍處于歷史高位，生產(chǎn)企業(yè)庫存接近300萬噸，終端竣工需求同比降幅明顯，這些因素都對玻璃期貨價(jià)格構(gòu)成下行壓力。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，樣本玻璃企業(yè)深加工訂單天數(shù)為11.1天，同比下降33%。下游訂單情況仍然不容樂觀。近期房地產(chǎn)去庫政策釋放出積極信號，盡管如此，取消限購的政策對房地產(chǎn)市場預(yù)期有一定提振作用，但終端數(shù)據(jù)未見明顯好轉(zhuǎn)，市場對此類政策效果仍有疑慮。需求端需要關(guān)注下游開工率和現(xiàn)貨產(chǎn)銷情況，同時(shí)，成本端純堿、煤炭等原材料價(jià)格的變動也值得關(guān)注。目前盤面升水現(xiàn)貨，如果成本支撐下移，也會對盤面造成一定壓力。

周小燕認(rèn)為，后期玻璃市場的主要變量在于政策落地情況和上游檢修力度。如果房地產(chǎn)政策落地能夠帶來更強(qiáng)大的刺激，玻璃市場才有可能好轉(zhuǎn)。如果地產(chǎn)資金能否改善，玻璃終端加工訂單能否得到提升，下游的囤貨意愿是否會增加，這些是關(guān)鍵變量。

魏朝明認(rèn)為，短期內(nèi)多重利多因素推動玻璃估值上升，行情仍可能繼續(xù)上行。但需要注意的是，玻璃市場后期表現(xiàn)取決于終端需求的恢復(fù)速度。六月長江中下游地區(qū)梅雨天氣可能會對需求形成一定不利影響。至于如何看待當(dāng)前市場情緒，我們還是認(rèn)為短期內(nèi)市場可能還會處于高位震蕩的狀態(tài)。對于河北地區(qū)的冷修計(jì)劃也值得關(guān)注，部分產(chǎn)線計(jì)劃冷修將會影響供應(yīng)端的形勢變化。因此，短期內(nèi)的市場情況還需根據(jù)實(shí)際影響因素進(jìn)行動態(tài)觀察。

盡管當(dāng)前行業(yè)平均利潤不足200元/噸，玻璃利潤下行的情況仍在持續(xù)。如果需求未見好轉(zhuǎn)，玻璃價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)玻璃冷修產(chǎn)線或增加，供應(yīng)端的邊際變化對價(jià)格的影響較為明顯。總的來說，玻璃市場仍面臨一定的挑戰(zhàn)和不確定性因素。然而，如果房地產(chǎn)政策能夠快速落地且對房企信貸支持增加，國內(nèi)竣工面積下降速度或放緩，那么對下半年玻璃需求可能也會有一定提振作用。因此，在后市的發(fā)展中仍需密切關(guān)注相關(guān)政策動向和市場需求的變化。

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