跨季后央行在公開市場保持周度凈回籠交易，需注意后續(xù)債券供給高峰期央行對(duì)流動(dòng)性得呵護(hù)舉措。公告發(fā)布后，30年期國債期貨快速輕微下滑，之后有所修復(fù)。63%~1.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出公司資金活化程度有所改進(jìn)。出口方面，以美元計(jì)價(jià)得出口額同比增長12.874%振蕩。14%得累計(jì)漲幅度，而5年期、2年期主力合約分別下滑0.10年期國債活躍券收益率在1. 從國債發(fā)行得季節(jié)性規(guī)律看，5—6月通常為前半年得發(fā)行高峰期。6%，M1—M2剪刀差收窄至5. 3月，新增社融5.消費(fèi)方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速較前值有所反彈，“兩新”政策支持得汽車、家電、通信器材行業(yè)繼續(xù)保持高增長，地產(chǎn)鏈中家具消費(fèi)表現(xiàn)也相對(duì)亮眼，總體體現(xiàn)了政策發(fā)力得效果。分結(jié)構(gòu)顯示，公司新增貸款及居民中長期貸款均由同比少增轉(zhuǎn)為同比多增，對(duì)應(yīng)制造業(yè)景氣度提高、財(cái)政前置發(fā)力以及地產(chǎn)銷售活躍度反彈。4%，高于前值和預(yù)期，出口規(guī)模大于2024年同期，接近2023年同期得歷史高位。05萬億元，政府債凈融資貢獻(xiàn)明顯。 超長端國債發(fā)行安排出爐 4月16日，財(cái)政部公開2025年平常國債、超長期特別國債發(fā)行有關(guān)安排。09%。M1同比增長1.社融信貸數(shù)據(jù)在周末公開，體現(xiàn)了央行平穩(wěn)市場預(yù)期得態(tài)度。投資方面，受政府債發(fā)行資金到位以及設(shè)備更新政策影響，基建投資和制造業(yè)投資增速加快。 當(dāng)周國債市場呈現(xiàn)振蕩分化趨勢。02%和0.今年超長期特別國債發(fā)行自4月24日開始，將于4月24日首發(fā)20年期和30年期各1期，并在5月每周發(fā)行1期，其中5月23日首發(fā)1期50年期國債，這是繼去年首次發(fā)行50年期超長期特別國債后得第二次發(fā)行。64萬億元，同比多增5500億元。32%、0.！此外，可把握30年期國債期貨得波段交易機(jī)會(huì)。但市場對(duì)第一階段沖擊得交易已結(jié)束，后續(xù)需注意談判進(jìn)展以及國內(nèi)應(yīng)對(duì)措施。分產(chǎn)業(yè)顯示，汽車制造業(yè)保持較高增速但較前值輕微回撤，計(jì)算機(jī)及電子通信業(yè)同比增速進(jìn)一步提高。89萬億元，同比多增1.7%，高于1—2月得5.84%~1.從外部環(huán)境考慮，4月避險(xiǎn)情緒若占主導(dǎo)，即權(quán)益市場相對(duì)承壓，而債市相對(duì)有利。今年超長期特別國債共發(fā)行21期，其中20年期6期、30年期12期、50年期3期。（作者單位：廣州期貨）  經(jīng)濟(jì)保持反彈向好趨勢 一季度GDP同比增長5.期貨交易場所上，10年期、30年期主力合約分別錄得0.但數(shù)據(jù)尚未體現(xiàn)美國關(guān)稅政策得影響，預(yù)期4月外需下滑壓力較大，內(nèi)需得進(jìn)一步提高需求增量政策落地。閱讀提醒：本文翻譯自轉(zhuǎn)載網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！此外，新增人民幣貸款3. 交易策略 特朗普關(guān)稅政策反復(fù)，中美貿(mào)易爭端尚無定論，后續(xù)不確定性較大。不過，對(duì)公貸款得改進(jìn)主要體現(xiàn)在短期貸款，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求若待進(jìn)一步修復(fù)。具體操作上，原有多單可繼續(xù)持有，但不建議追多。675%振蕩，30年期品種則圍繞1.4%，實(shí)現(xiàn)良好開局。！ 結(jié)合經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)穩(wěn)中向好，數(shù)據(jù)一致性較強(qiáng)，釋放出積極信號(hào)，總體符合市場預(yù)期。二季度外部不確定性強(qiáng)化，央行降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性、內(nèi)需政策加碼發(fā)力得必要性較大，寬貨幣預(yù)期對(duì)債市形成支撐。 單看3月，工業(yè)生產(chǎn)方面，規(guī)模以上工業(yè)增長值同比增長7.9%，與制造業(yè)PMI擴(kuò)張趨勢一致，顯示工業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能韌性較強(qiáng)。 來源：

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