TAS指令已在國際成熟市場得到廣泛使用,其本質是為市場提供了一種便捷高效的風險管理工具,從而對促進市場功能發揮、改善市場投資者結構、提升價格影響力等起到積極作用。
對于實體企業,在進行現貨貿易點價時,多采用期貨合約結算價作為定價基準。在利用期貨市場進行風險對沖時,如果沒有這個工具,一般要通過盤中多次下單來模擬當日結算價,因此在交易執行方面存在較高的難度,且套保效率較低。
TAS指令可以在規定的交易時段內以結算價或結算價附近的價格進行交易,大大降低了企業圍繞結算價交易的不確定性。企業可利用TAS指令更便利、更精準地做好風險管理。
從成熟市場普遍情況看,除了實體企業利用TAS指令進行風險管理,ETF和長期策略基金等機構投資者也運用TAS指令來進行換月移倉交易等,這有效降低了因機構頭寸大量變化對市場短期價格的沖擊。
所以,TAS指令的推出能夠促進市場主體有效改善利用結算價進行套保交易的執行效率,吸引境內外多元化市場主體的積極參與,進一步完善投資者結構,有益于市場穩定運行。同時,有利于交易者更為便利和廣泛地參考中國期貨價格,從而提升市場的價格影響力。
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