現貨資訊
2 月 3 日，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 50~ 升水 100 元 噸，平水銅成交
價格 44750 元 噸 ~45050 元 噸，升水銅成交價格 44770 元 噸 ~45080 元 噸。中國
新冠狀病毒疫情令全球商品市場大跌，中國春節假期周內倫銅自 6000 美元附近暴
跌下瀉探低 5533 美元 噸，周度跌幅超 6% 。今日中國金融市場開 市，滬期銅開盤
即跌停，但很快在空頭盈利平倉下跌停板被打開， 2002 合約承壓于 45000 元 噸下
方，弱勢震蕩于 44700 元 噸附近，現貨市場大多數企業未開工，物流也多處于強
迫停滯狀態，實際交易難以進行。但銅價暴跌 3000 多元 噸仍對市場具有一定吸引
力，市場雖稀少報價者，但關心價格趨勢的企業仍存，少量有意愿出貨的企業報價
于平水銅升水 50 70 元 噸，好銅升水 80 元 噸左右，貴溪銅可高報至升水百元附
近，濕法銅即使在無人接貨的前提下，也無貼水報價，小升于 20 元 噸左右。銅價
跌至近三年來的低位，對市場買盤有一定吸引力 ，雖然下游開工還有時日，但大部
分下游企業節日期間自備庫存很低，而進口銅節日期間即使有到港貨，海關節日至
今所有力量都用于防疫物資，國企冶煉廠雖有正常生產，但限于物流也少有到庫貨
量，故供應端暫難出現往年的大量累庫狀態，且滬期銅逐步趨向 2002 合約的交割
周期，目前隔月價差保持在 100 元 噸以上，現貨升水將保持持堅態勢，銅價也將
逐漸修復，交易將逐步正�；�。下午現貨市場持續清淡，因此在價格波動不大的情
況下，現貨報價無較大調整。下午平水銅報升水 50 升水 70 元 噸，好銅報升水 70
升水 80 元 噸，成交價格僵持于 449 30 45000 元 噸區間。
現貨市場，期鋁當月午前低位返升，第二交易階段維持區間震蕩。上海及無錫市場
主流成交價集中于 13590 13600 元 噸之間，較節前價格回落超 500 元 噸，現貨升
貼水在貼水 140 貼 120 元噸之間，杭州地區成交價在 13590 13610 元 噸之間。今
日市場交投清淡，受疫情影響，華東地區大部分貿易商仍處于休假狀態，做市商熱
情不高。持貨商出貨較少，部分中間商考慮到貼水較大，有較強接貨積極性，但因
華東地區倉庫提貨 出入庫及過戶等業務受限，買賣雙方較難達成一致，實際成交
稀少。下游廠商大部分 仍處于放假停產期間，接貨極少。華東今日成交較差。午后
期鋁走勢萎靡，市場清淡幾無成交。
銅期貨市場分析2.4：因肺炎疫情加重而大跌
肺炎
疫情 打壓需求 銅價 延續 弱勢
銅：
春節期間外盤銅價因肺炎疫情加重而大跌，昨日基本金屬延續弱勢，倫銅沖高
回落，收漲 0.01% 。內盤工業品節后第一個交易日跟隨外盤補跌，滬銅主力 2003 合
約收盤價計收跌 6.21%6.21%，盤初觸及跌停線 44780 元 噸，為 2016 年 11 月以來特惠。
中國新型冠狀病毒感染的肺炎新增確診人數仍在上升。運輸受限導致冶煉廠存在滯
庫風險。下游需求受節后復工推遲影響啟動緩慢，社庫猛增，保稅區庫存增至 35 萬
噸以上。 1 月中國財新制造業 PMI 降至 51.1 這 一五個月以來特惠水平。國內央行向
市場大規模注入流動性，但短期對銅價影響有限，中長期有利于疫情結束后銅價反
彈。 【操作策略】 逢高短空 。
下游需求恢復 有待時日 鋁價 延續弱勢
鋁：
春節期間因肺炎疫情加重外盤工業品期價大跌，倫鋁下跌 4.25%4.25%，昨日倫鋁延續
弱勢，下跌 1.65% 。昨日滬鋁主力 2003 合約跟隨外盤低開后震蕩，收跌 3.51% 。國
內受肺炎疫情影響，下游開工延遲，社會庫存累計速度預計加快。 SMM 統計的 8 主
要消費地社會庫存數據顯示，春節假期累庫 19.4 萬噸，電解鋁庫存增至 88.4 萬噸。
目前新增確診人數仍未見收窄，鋁價企穩仍有待時日。 【操作策略】 逢高短空 。


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