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海外隨著疫情的擴散,各國央行紛紛出臺相應貨幣政策,同時各國針對防控也出臺了相關產業政策,菲律賓近期出臺禁止任何船只進入北蘇里高省的政策,周五倫鎳大漲除了金融市場風險情緒回歸助推,不排除也有此消息提前發酵的影響,不過在周日消息落地后,本周一倫鎳轉而跌落。
我們認為,僅就當前菲律賓北蘇里高入港禁令對鎳礦的發貨量影響評估來看,整體的沖擊非常有限。但是如果海外疫情發展超預期,不排除后期鎳礦供應受到更大限制的可能,這還需要觀望。
就對鎳價的影響來看,客觀地講應該走一步看一步,當下既不應高估市場做多缺礦預期的可能性,也需持續關注海外疫情的進展和可能對供給端的超預期影響。
不過,退一步講,假如后期鎳礦供應確實出現問題,鎳價大漲,但是在不銹鋼漲幅大概率落后于鎳價的情況下,鋼廠當前的負利潤格局將進一步加重,這依然會對鎳價形成致命的上方壓力。
在國內疫情逐步好轉,國際疫情逐漸惡化的背景下,鎳基本面變動并不大,尤其是終端消費沒有明顯好轉,近期鎳的走勢更多的還是受疫情發展以及外圍市場和國內出臺的相關刺激政策等宏觀層面因素影響。
短期內我們認為疫情結束的可能性不大,這將還是制約鎳價上行的因素;但是單從產業角度來看,當前從鎳礦到鎳鐵再到不銹鋼整個產業鏈均處于瀕臨虧損甚至已經虧損的狀態,鎳價向下空間已經不大,后期隨著國內鎳鐵企業原料庫存的逐漸消耗,鎳價有望得到支撐。
此外,值得注意的一點是,近期金融市場動蕩劇烈,容易走出極端行情,除品種供需基本面外,風險情緒起落也是商品價格的重要指引。建議投資者近期謹慎持倉,盡量選擇對沖策略。
個人投機者除了關注收益以外也要注意交易風險,近期行情波動劇烈,如果能抓住入市機會自然能得到較好的收益,但同時稍有不慎也會造成較大的虧損。
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