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滬鋁期價行情區間震蕩 滬銅期貨走勢重回跌勢
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現貨資訊
3 月 3 日，上海電解銅現貨對當月合約報貼水 120 元 噸 貼水 90 元 噸，平水銅成
交價格 44300 元 噸 ~44370 元 噸，升水銅成交價格 44320 元 噸 ~44380 元 噸。滬
期銅止跌持續反彈至 45500 元 噸一線，較昨日漲幅超 500 元 噸。盤面上漲，市場
延續 昨日報價，平水銅不愿調降出貨，挺價于貼水 120~ 貼水 110 元 噸區間，市場
若有低價貨源依舊受貿易商青睞，好銅報價趨于維穩，集中于貼水 100 元 噸，下
游維持剛需，但消費意愿較昨日轉弱，濕法銅小幅下調低至貼水 200 元 噸報價。
市場有壓價收貨意愿，但是持貨商挺價意愿明確，盤面繼續收復上周的部分跌幅，
但反彈高度暫受抑，令部分下游買貨情緒顯謹慎，市場主動性成交積極性減弱，成
交熱度明顯不如昨日，供需雙方表現僵持拉鋸中。下午盤面受壓小幅走低，現貨市
場持續僵持，報價未曾有變動，平水銅報價貼水 120 110 元 噸，好銅貼水 1 00 90
元 噸，成交價降于 45200 45280 元 噸。
現貨市場，午前期鋁以區間震蕩為主。上海無錫市場現貨成交價集中于
13140
13160 元 噸之間，較昨日價格上漲 120 元 噸附近， 11:00 后現貨升貼水略有收
窄，集中于貼 90 貼 70 元 噸之間，杭州地區今日成交價在 13150 13170 元 噸之
間。華東地區早間貿易商買賣雙方交投較為活躍，出接尚可， 10:30 后持貨商出貨
收斂，但中間商接貨熱情未減，市場交投呈現有市無價局面，少量報價貨源價格上
調至 13160 13170 元 噸附近，但此時市場交易熱度轉淡， 實際成交不多。下游今
日按需走貨為主，接貨狀態不及昨日。午后期鋁維持區間波動，持貨商報價在
13170 元 噸附近，對盤面貼水 50 元 噸附近，僅貿易商間少量成交，下游幾無。
市場分析
美聯儲
緊急降息 提振 有限 倫銅 震蕩回落
銅：
周二銅價沖高回落，倫銅收跌 1.1% 。滬銅主力 2004 合約以收盤價計收漲 0.86% 。
美聯儲宣布緊急降息 50 個基點，這是自 2008 年金融危機最嚴重時期以 來首次緊急
降息。美股和工業品短暫得到提震后重歸跌勢，因市場認為美聯儲緊急降息表明疫
情對經濟的影響可能會比之前許多人預期的持續時間更長，且貨幣寬松不一定能夠
提振銅的需求。經合組織：將 2020 年全球經濟增速預期從 2.9% 下調至 2.4%2.4%，警告
本季度全球經濟可能陷入萎縮。中國新增確診病例降繼續下降，但境外新冠肺炎在
更多國家擴散。 WHO ：截止到 3 日 17 時，境外共確診病例 10566 例。繼續關注全球
新冠病毒疫情的進展。 【操作策略】 觀望
需求憂慮
仍存 鋁價 反彈 乏力
鋁： 滬鋁期價行情區間震蕩 滬銅期貨走勢重回跌勢
周二鋁價延續反彈，倫鋁收漲 0.67%0.67%；滬 鋁 主力高開低走， 2004 合約以收盤價
計收漲 0.19% 。寄望于政府推 出更多刺激政策及逢低買盤推動鋁價自低位反彈。國內
短期供需失衡壓制鋁價，庫存持續攀升。 SMM 周一公布的 8 主要消費地電解鋁庫存
較上周四續增 143.8 萬噸至 143.8 萬噸，因多地持續到貨。現貨市場價格反彈后成交
轉淡。滬期鋁跌至行業完全平均成本線以下后，跌幅放緩。 【操作策略】 觀望，下游
逢低買入。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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交價格 44300 元 噸 ~44370 元 噸，升水銅成交價格 44320 元 噸 ~44380 元 噸。滬
期銅止跌持續反彈至 45500 元 噸一線，較昨日漲幅超 500 元 噸。盤面上漲，市場
延續 昨日報價，平水銅不愿調降出貨，挺價于貼水 120~ 貼水 110 元 噸區間，市場
若有低價貨源依舊受貿易商青睞，好銅報價趨于維穩，集中于貼水 100 元 噸，下
游維持剛需，但消費意愿較昨日轉弱，濕法銅小幅下調低至貼水 200 元 噸報價。
市場有壓價收貨意愿，但是持貨商挺價意愿明確，盤面繼續收復上周的部分跌幅，
但反彈高度暫受抑，令部分下游買貨情緒顯謹慎，市場主動性成交積極性減弱，成
交熱度明顯不如昨日，供需雙方表現僵持拉鋸中。下午盤面受壓小幅走低，現貨市
場持續僵持，報價未曾有變動，平水銅報價貼水 120 110 元 噸，好銅貼水 1 00 90
元 噸，成交價降于 45200 45280 元 噸。
現貨市場，午前期鋁以區間震蕩為主。上海無錫市場現貨成交價集中于
13140
13160 元 噸之間，較昨日價格上漲 120 元 噸附近， 11:00 后現貨升貼水略有收
窄，集中于貼 90 貼 70 元 噸之間，杭州地區今日成交價在 13150 13170 元 噸之
間。華東地區早間貿易商買賣雙方交投較為活躍，出接尚可， 10:30 后持貨商出貨
收斂，但中間商接貨熱情未減，市場交投呈現有市無價局面，少量報價貨源價格上
調至 13160 13170 元 噸附近，但此時市場交易熱度轉淡， 實際成交不多。下游今
日按需走貨為主，接貨狀態不及昨日。午后期鋁維持區間波動，持貨商報價在
13170 元 噸附近，對盤面貼水 50 元 噸附近，僅貿易商間少量成交，下游幾無。
市場分析
美聯儲
緊急降息 提振 有限 倫銅 震蕩回落
銅：
周二銅價沖高回落，倫銅收跌 1.1% 。滬銅主力 2004 合約以收盤價計收漲 0.86% 。
美聯儲宣布緊急降息 50 個基點，這是自 2008 年金融危機最嚴重時期以 來首次緊急
降息。美股和工業品短暫得到提震后重歸跌勢，因市場認為美聯儲緊急降息表明疫
情對經濟的影響可能會比之前許多人預期的持續時間更長，且貨幣寬松不一定能夠
提振銅的需求。經合組織：將 2020 年全球經濟增速預期從 2.9% 下調至 2.4%2.4%，警告
本季度全球經濟可能陷入萎縮。中國新增確診病例降繼續下降，但境外新冠肺炎在
更多國家擴散。 WHO ：截止到 3 日 17 時，境外共確診病例 10566 例。繼續關注全球
新冠病毒疫情的進展。 【操作策略】 觀望
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仍存 鋁價 反彈 乏力
鋁： 滬鋁期價行情區間震蕩 滬銅期貨走勢重回跌勢
周二鋁價延續反彈，倫鋁收漲 0.67%0.67%；滬 鋁 主力高開低走， 2004 合約以收盤價
計收漲 0.19% 。寄望于政府推 出更多刺激政策及逢低買盤推動鋁價自低位反彈。國內
短期供需失衡壓制鋁價，庫存持續攀升。 SMM 周一公布的 8 主要消費地電解鋁庫存
較上周四續增 143.8 萬噸至 143.8 萬噸，因多地持續到貨。現貨市場價格反彈后成交
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