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尿素期貨行情怎么走 4月下旬先弱后強對待為主
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尿素
觀點：工廠偏低庫存支撐現貨，尿素偏弱謹慎
（1）4 月 15 日尿素廠庫和倉庫基準價暫穩(wěn)至 1680 和 1700 元/噸，主力 09 合約基差分別為-124
和 144 元/噸，基差持續(xù)走強，潛在支撐有增，或對 09 合約賣出保值不利。
邏輯：尿素 05 和 09 合約分別為 1703 和 1556 元/噸，5-9 正套走勢延續(xù)，核心邏輯仍在于工廠庫
存偏低， 05 合約相對堅挺，且 4 月主力移倉周期，低庫存對空頭不利，有一定擠倉嫌疑，因此
受到移倉和正套資金影響，09 合約價格則表現偏弱，或在沒有看到工廠累庫之前，這個趨勢可能
會有延續(xù)，也就是 09 合約仍謹慎偏弱走勢，基差也會走強。另外從后市供需面去看，近期尿素
供需壓力邊際好轉后變動不大，工廠庫存去化延續(xù)，現貨價格壓力不大，不過隨著印標出口集港
尾聲，且 4 月需求偏淡，工業(yè)需求依然疲軟，疊加工廠庫存不高和利潤尚存，高開機率有望維持，
因此未來仍有累庫預期，壓力有待逐步逐步積累，因此整體我們對尿素仍承壓對待為主，關注庫
存拐點出現，不過 09 合約貼水較大，且跌入成本支撐區(qū)域，或限制下行空間，也建議偏謹慎對
待。 尿素期貨行情怎么走 4月下旬先弱后強對待為主
操作策略：中期先弱后強對待為主，或等待偏多機會為主
風險因素：工業(yè)需求超預期恢復，工廠檢修力度增大
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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會有延續(xù)，也就是 09 合約仍謹慎偏弱走勢，基差也會走強。另外從后市供需面去看，近期尿素
供需壓力邊際好轉后變動不大，工廠庫存去化延續(xù)，現貨價格壓力不大，不過隨著印標出口集港
尾聲，且 4 月需求偏淡，工業(yè)需求依然疲軟，疊加工廠庫存不高和利潤尚存，高開機率有望維持，
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待。 尿素期貨行情怎么走 4月下旬先弱后強對待為主
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