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4.9期貨重點關注品種：豆油菜油棕櫚油波動加劇
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原油價格不確定性較大，油脂中長線空單止贏離場
重要信息及點評：
據外電 4 月 8 日消息，馬來西亞最大棕櫚油產區——沙巴州將維持針對六個地區的種
植園和壓榨廠的決定，將暫停運營至 4 月中旬。
點評：因疫情影響，馬棕油供應或將出現階段性偏緊，疊加原油價格近期不確定性較
大，故建議前期中長線空單逢低止贏離場。
重點關注：油脂
觀點：供應端變數仍存 油脂波動加劇
邏輯：供應端，馬棕進入增產周期預期增強，疫情影響不確定。南美豆增產預期強烈，
港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。需求端，印度與馬來爭端出
現轉機。棕油進口負利潤，繼續限制中國進口棕油。國內復工復產穩步推進，價格低
位吸引油脂成交；周邊國家疫情爆發，油脂供需節奏打亂，波動加劇。預計油脂低位
震蕩。
操作建議：油脂中長線空單逢低止盈離場；豆系做空油粕比繼續持有
風險因素：疫情、印度馬來爭端、蝗災
油脂
觀點：供應端變數仍存 油脂波動加劇
信息分析：
（1）油脂基差大穩小動。cofeed 統計，4 月 8 日全國棕櫚油 5 月基差 165
（+3），豆油 5 月基差 230（-10），菜油 5 月基差 251（-31）。
（2）油脂成交量提升。8 日，棕油成交 7800（+2100）噸；國內主要工
廠散裝豆油成交 29200（+1000）噸；菜油成交 0（0）噸。
邏輯：供應端，馬棕進入增產周期預期增強，疫情影響不確定。南美豆
增產預期強烈，港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。
需求端，印度與馬來爭端出現轉機。棕油進口負利潤，繼續限制中國進
口棕油。國內復工復產穩步推進，價格低位吸引油脂成交；周邊國家疫
情爆發，油脂供需節奏打亂，波動加劇。預計油脂低位震蕩。
操作建議：油脂中長線空單逢低止盈離場；豆系做空油粕比繼續持有
風險因素：疫情、印度馬來爭端、蝗災
豆油：震蕩
菜油：震蕩
棕櫚油：震蕩
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2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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據外電 4 月 8 日消息，馬來西亞最大棕櫚油產區——沙巴州將維持針對六個地區的種
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點評：因疫情影響，馬棕油供應或將出現階段性偏緊，疊加原油價格近期不確定性較
大，故建議前期中長線空單逢低止贏離場。
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邏輯：供應端，馬棕進入增產周期預期增強，疫情影響不確定。南美豆增產預期強烈，
港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。需求端，印度與馬來爭端出
現轉機。棕油進口負利潤，繼續限制中國進口棕油。國內復工復產穩步推進，價格低
位吸引油脂成交；周邊國家疫情爆發，油脂供需節奏打亂，波動加劇。預計油脂低位
震蕩。
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油脂
觀點：供應端變數仍存 油脂波動加劇
信息分析：
（1）油脂基差大穩小動。cofeed 統計，4 月 8 日全國棕櫚油 5 月基差 165
（+3），豆油 5 月基差 230（-10），菜油 5 月基差 251（-31）。
（2）油脂成交量提升。8 日，棕油成交 7800（+2100）噸；國內主要工
廠散裝豆油成交 29200（+1000）噸；菜油成交 0（0）噸。
邏輯：供應端，馬棕進入增產周期預期增強，疫情影響不確定。南美豆
增產預期強烈，港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。
需求端，印度與馬來爭端出現轉機。棕油進口負利潤，繼續限制中國進
口棕油。國內復工復產穩步推進，價格低位吸引油脂成交；周邊國家疫
情爆發，油脂供需節奏打亂，波動加劇。預計油脂低位震蕩。
操作建議：油脂中長線空單逢低止盈離場；豆系做空油粕比繼續持有
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豆油：震蕩
菜油：震蕩
棕櫚油：震蕩
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