玉米及其淀粉
觀點(diǎn)：供給壓力漸增，期價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行
邏輯：短期看，一方面臨儲(chǔ)拍賣成交糧后期出庫需求疊加新玉米逐漸上市，
供應(yīng)逐漸增加，替代方面，小麥與玉米價(jià)差持續(xù)縮窄，部分飼料企業(yè)使用
小麥替代比率逐步上升，一定程度施壓玉米價(jià)格，需求端，深加工季節(jié)性
需求進(jìn)入季節(jié)性低點(diǎn)，階段需求偏弱，后期開機(jī)率恢復(fù)有望刺激需求，飼
料需求則持續(xù)增加，總體需求仍存向好預(yù)期，其他，近期傳聞拋陳化水稻
和小麥，替代玉米，調(diào)控預(yù)期明顯。總體看，階段供大于求疊加政策干擾，
期價(jià)弱勢(shì)調(diào)整。長(zhǎng)期看，在國(guó)內(nèi)供給難有明顯增加而需求向好的背景下，
新年度玉米供需缺口預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，若中美貿(mào)易關(guān)系緩和，進(jìn)口美玉米補(bǔ)
充供應(yīng)，期價(jià)有望回落，若中美關(guān)系繼續(xù)趨緊，盤面或繼續(xù)交易缺口預(yù)期，
價(jià)格有望繼續(xù)上漲。 玉米淀粉期貨今日價(jià)格 玉米淀粉期貨有望上漲
震蕩  風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情，中美經(jīng)貿(mào)前景。
【重要資訊】
1. 截止 2020 年第 35 周 119 家深加工企業(yè)玉米玉米總收貨量 726100 噸，較上周（第
34 周）的 776970 噸減少 50870 噸，減幅在 6.55% 。較去年同期的 654170 噸增加 71930
噸，增幅在 11% 。玉米庫存總量（含拍賣糧）在 639.93 萬噸，較上周（第 34 周）的庫存
658.015 萬噸減少 18.085 萬噸，降幅在 2.75 。較去年同期的 560.4 萬噸增加 79.53 萬噸，
增幅在 14.19% 。
2. 31 日廣東港口二等玉米陳糧報(bào)價(jià)暫維持在 2330 元 噸，較上周五持平，個(gè)別成交可
再議，若按北方港口二等陳糧收購價(jià) 2180 元 噸來計(jì)算，平倉價(jià)為 2230 元 噸，按此推算，
到廣東港口成本 2320 元 噸，按南方陳糧成交價(jià)來算，南北方港口玉米利潤(rùn) 10 元 噸。臨
儲(chǔ)進(jìn)行第 14 輪拍賣，成交率首次下滑，成交價(jià)也明顯走低，打壓市場(chǎng)情緒，加上，南方
進(jìn)口糧陸續(xù)到貨，采購主體有觀望情緒，短線玉米仍有下行壓力。
3. 1 日山東晨間到車 346 輛較昨日減少 57 輛 ，深加工收購價(jià)繼續(xù)下調(diào)。錦州港新糧主
流價(jià) 2100 2150 元 噸，持平。

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