棉花總結(jié)：新棉上市疊加美或?qū)π陆�棉花實施禁令，鄭棉短期承�?
建議：短期觀望
◼ 1、供應(yīng)方面：上周，受原油下跌及美欲對新疆棉花實施禁令的影響，鄭棉
大幅下跌；新年度，全球產(chǎn)量有所下降，主要因美國產(chǎn)量下降導(dǎo)致；印度棉
花產(chǎn)量小降。新疆棉花種植面積小降，但生長正常，產(chǎn)量同比或持平。國內(nèi)
輪儲持續(xù)，成交維持100%。近期，新棉即將上市，短期承壓。
◼ 2、需求方面：USDA預(yù)計新年度消費同比有所增加；目前下游在逐漸恢復(fù)，
中國已經(jīng)完全控制住疫情，國內(nèi)消費好轉(zhuǎn)，出口雖疲弱，但逐漸好轉(zhuǎn)；8月
當(dāng)月，我國服裝出口額162.1億美元，同比增長3.23%，是年內(nèi)持續(xù)7個月負(fù)
增長后首次恢復(fù)月度正增長。隨著疫苗研發(fā)進(jìn)展樂觀預(yù)期影響，后期消費恢
復(fù)或可期待。 棉花期貨價格處于歷史低位 中美關(guān)系利空期棉
◼ 3、庫存方面：商業(yè)庫存同比小降，工業(yè)庫存維持下降態(tài)勢。
◼ 4、基差方面：本周基差小增
◼ 5、利潤方面：近期，棉紗銷售表現(xiàn)一般，利潤走低
◼ 6、棉花觀點：短期來看，宏觀方面，中美關(guān)系等因素對棉花形成利空；行
業(yè)方面，疫情仍持續(xù)蔓延，疫苗還未正式上市，消費持續(xù)疲軟，加上國內(nèi)新
棉即將上市，供應(yīng)比較充足；棉花難有大的上漲。長期來看，新年度，全球
棉花供需有所好轉(zhuǎn)，且棉花價格處于歷史低位，不支持棉價大幅下跌。
◼ 投資策略：觀望。
◼ 風(fēng)險因素：系統(tǒng)性風(fēng)險，疫情二次復(fù)發(fā)，中美關(guān)系。

棉花：關(guān)于新棉，雖環(huán)比上調(diào)，但同比仍為減產(chǎn)預(yù)期


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