LLDPE觀點：市場氛圍略有改善，短期進入震蕩行情（1）LLDPE現貨主流低端價格7350（特惠）元/噸，L2101合約基差-80（-70）元/噸；（2）9月16日石化PE+PP早庫72.5萬噸，較9月15日下降-2.0萬噸；邏輯：隨著原油持續反彈，盤面LLDPE也稍見起色，現貨成交反映尚可，但價格漲幅未能跟進，基差再度走弱。短線維持謹慎的觀點，9月供需理論上并無過剩，技術上價格連續下跌后也存在反彈的需求，不過考慮到4季度供需預期并不樂觀、3-8月中下游庫存積累較多，投機需求趨勢上可能還是貢獻負面影響的概率更高一點，因此反彈高度不宜太樂觀，不過下跌風險暫時也沒有特別大，海外供應壓力目前仍不高。策略推薦：觀望上行風險：全球疫情好轉、需求持續恢復；新裝置投產推遲下行風險：原油持續回落；中美關系惡化震蕩PP觀點：丙烯單體持續走強，短期價格仍存支撐（1）華東拉絲主流成交價7970（+40）元/噸，PP2101合約基差197（-67）元/噸；（2）山東地區丙烯價格7400（+50）元/噸，粉料價格7920（-30）粒粉價差-40元/噸，間歇法粉料利潤20元/噸；華東地區粉料價格7850（-50）元/噸；邏輯：現貨成交繼續不錯，不過漲幅未能完全跟進期貨，基差略有走弱。9月PP尚無過剩壓力 PP期貨價格跌后有支撐 展望后市，中線我們維持對PP看空的觀點不變，新一輪投產周期下，平衡表顯示10月后過剩壓力就會逐漸凸顯，震蕩 不過短期暫時是偏中性的觀點，正常情況下9月PP尚無過剩壓力，在價格持續下跌后，下游與終端的需求也有體現，加之近期丙烯單體持續走強，華北粉料供應已面臨擠出，以及標品拉絲排產減少，此處PP價格是存在基本面支撐的，原油連續反彈后，市場的情緒應會出現一定改善。操作策略：空單持有，滾動操作上行風險：正反饋上漲重啟；新裝置投產推遲下行風險：原油持續回落；中美關系惡化

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