股指關注順周期板塊，債市悲觀情緒猶在摘要：股指期貨：繼續關注順周期補漲可能性。三大股指整體平穩，目前仍是高位震蕩形態。短期來看，消費、科技仍處在盈利換估值的階段，短期性價比并不高，而在PPI企穩回升、上游利潤占比大概率見底、資本開支提速的背景下，順周期概念存在補漲可能，短期繼續關注漲價概念以及受益于地產基建高景氣度的板塊，風格層面繼續關注IF、IH。股指期權：波動率賣方注意市場短期風險。昨日各期權加權隱含波動率小幅回升，目前隱含波動率在26%左右，高于標的歷史波動率，仍有一定下降空間，但短期向下空間有限，已持有波動率賣方的投資者可適當獲利減倉。同時，可關注日內Gamma交易機會。國債期貨：資金偏緊有所緩和，債市悲觀情緒猶在。債市目前缺乏趨勢性主線，在沒有新增利多因素的環境下情緒較為悲觀，但可以關注超跌修復的機會。10年期國債收益率仍處于階段性高位，配置機會猶在。操作上，配置需求可擇機入場，交易需求謹慎為宜。風險因子：1）美股調整；2）中美關系；3）期權市場交易情緒再起；4）貨幣超預期收緊；5）財政大力度擴張股指期貨：目前仍是高位震蕩形態，順周期概念存在補漲可能。國債期貨：債市在沒有新增利多因素的環境下情緒較為悲觀，但可以關注超跌修復的機會。股指期權：隱含波動率短期向下空間有限，波動率賣方注意市場短期風險。報告要點 
觀點：繼續關注順周期補漲可能性（1）IF、IH、IC當月基差收于-35.69點、-12.30點、-98.56點，較上一交易日變化-19.56點、-10.21點、-43.30點；（2）IF、IH、IC跨期價差(當月-次月）收于20.2點、4.2點、70.6點，較上一交易日變化-4.6點、-0.6點、3.4點；（3）IF、IH、IC持倉分別變化4259手、4024手、4974手；（4）滬股通凈流出50.94億，深股通凈流入4.75億。
國債期貨觀點：資金偏緊有所緩和，債市悲觀情緒猶在（1）成交持倉：T、TF、TS次季成交量分別為67547手、24350手、5852手，1日變動18393手、6757手、-801手，持倉量分別為99635手、46998手、15128手，1日變動7034手、4364手、864手；（2）跨期價差：T、TF、TS當季-次季價差分別為0.490元、0.340元、0.285元，1日變動0.010元、-0.040元、0.080元；震蕩
中信期貨金融衍生品日報3/ 13（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價差分別為101.345元、100.690元、302.725元，1日變動-0.225元、0.090元、-0.045元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分別為0.496元、0.123元、0.257元，1日變動-0.140元、-0.101元、-0.022元。（5）央行公開市場進行200億元7天期逆回購操作，當日有2000億元逆回購到期。
      
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