甲醇
觀點：近期利空已消化，甲醇企穩反彈
（1）10 月 27 日甲醇太倉低端現貨暫穩至 1915 元/噸，01 合約升水太倉低端現貨價格為 125，
基差再次走弱，近期產區價格穩中反彈：魯南 1800（-200）、河北 1750（-260）、河南 1760（-
200）、內蒙 1460（-600）和西南 1760（-150），產區對應到盤面的低端價格暫穩至 1910 元/
噸，產銷窗口仍沒有明顯打開，或存在一定支撐；
邏輯：昨日甲醇盤面再企穩反彈至 2050 附近，短期反彈一方面是整體化工品尤其是烯烴價格企
穩反彈，其次是前期利空釋放后導致基差、產銷和 MTO 利潤等價差上的支撐增強，再加上天然
氣近期漲價明顯，整體做多安全邊界增強，疊加現貨面壓力不大和短期去庫預期，短期反彈或
有一定驅動。另中短期去看，11 月中旬前需求仍大概率維持偏高水平，且進口環比回升仍不明
顯，港口去庫仍可能維持，另外晉城秋冬季錯峰生產也會影響到 11 月的供應，因此中短期仍有
反彈可能，但長期去看，供應仍有望進一步恢復，尤其是進口，而需求在 11 月也有一定下降預
期，包括 MTO 和傳統需求，屆時價格仍有回落可能。甲醇期貨利空已消化 甲醇手續費是多少錢一手
操作策略：中短期仍偏多為主，長期等待偏弱機會。
風險因素：原油繼續大幅下跌，進口超預期回升 。

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