美國疫苗再傳佳音，貴金屬震蕩下移摘要：昨夜美國輝瑞和德國生物科技公司BioNTech宣布了其合作新冠疫苗的三期臨床試驗的首批結(jié)果，顯示其有效性超過90%。疫苗消息削弱了實施額外刺激政策的希望。后期拜登一旦確認當選，市場首先期待就是其許諾的財政刺激政策。實際上我們從先前，歐盟委員會提出7500億歐元財政刺激一攬子方案，以此抗擊肺炎疫情帶來的深度經(jīng)濟衰退。可以發(fā)現(xiàn)雖然財政刺激是釋放流動性的一種形式，但是歐盟財政刺激落定，歐元不跌反漲的主要邏輯就是經(jīng)濟復(fù)蘇加速利好本國貨幣升值。所以美國拜登版的財政刺激計劃，一旦最終確認，也將加速美國經(jīng)濟從疫情中的恢復(fù)速度，利好美元。操作建議：空單回補風(fēng)險因素：美聯(lián)儲利率發(fā)生重大轉(zhuǎn)折美國10月失業(yè)率跌至6.9%，接連第六個月錄得下滑，低于預(yù)期的7.7%。雖有疫情回升，但美國勞動力市場韌性仍存，預(yù)示著美國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)。財政刺激是釋放流動性的一種形式，但是歐盟財政刺激落定，歐元不跌反漲的主要邏輯就是經(jīng)濟復(fù)蘇加速利好本國貨幣升值。
疫苗傳重大利好，有色偏強運行 摘要：疫苗利好對我國貴金屬和金屬期貨價格的影響
銅觀點：美元弱勢支撐銅價，銅價維持震蕩。
鋁觀點：海外疫苗利好刺激，滬鋁繼續(xù)上行。
鋅觀點：市場風(fēng)險偏好回歸提振鋅價，但短期鋅價進一步上行動能或存疑。
鉛觀點：宏觀氛圍提振有限，鉛價繼續(xù)低位波動。
鎳觀點：宏觀情緒提振，鎳價偏強運行。
不銹鋼觀點：需求弱勢下，不銹鋼價上方空間受限。
錫觀點：煉廠維穩(wěn)出貨，滬錫震蕩回落。
風(fēng)險提示：海外疫情變動超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。

銅觀點：美元弱勢支撐銅價，銅價維持震蕩。
邏輯：宏觀上，美國大選結(jié)果靜待官宣，并關(guān)注歐美疫情；中國消費開始轉(zhuǎn)淡，而
礦端供應(yīng)繼續(xù)改善，精銅產(chǎn)量保持高位，廢銅進口也將改善，供應(yīng)繼續(xù)增加；料銅
價重心將逐步下移，滬銅 12 月阻力 52000/52500，支撐 51000/50500。

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