要聞掃描
◼ 11 月份，中國制造業 PMI 為 52.1，前值 51.4；非制造業商務活動指數為 56.4，前值56.2。
◼ 點評：11 月份制造業 PMI 新訂單和生產指數分別回升 1.1、0.8 個百分點，供需兩旺。服務業和建筑業 PMI 商務活動指
數分別提高 0.2、0.7 個百分點，居民外出意愿持續恢復將推動服務業繼續修復。
觀點及邏輯
➢ 交易推薦： 逢高賣出螺紋01合約。
➢ 技術形態： 多頭大幅減倉，1h及以下K線跌破BOLL帶中軌，周線跌破MA5。
➢ 情緒利空： 監管層發文強調地產風險，下游情緒利空。
➢ 累庫預期： 需求季節性走弱，庫存高位的情況下，累庫或臨近。
基本面圖表
3870~3890元/噸區間逢高賣出RB2101合約，3900~3920元/噸止損。
需求大幅增加。
活躍品種點評 

銅
⚫ 波動原因：11月制造業PMI數據超預期回升且廣東銅庫存繼續下降，滬銅加速走高。
⚫ 后期展望：盡管12月是傳統消費淡季，但當下銅消費偏強，這對銅價有支撐。由于短期銅價出現過快上漲，
需要觀察下游能否消化。銅鋁期貨大幅波動原因 12.1銅鋁期貨風險提示
⚫ 操作建議：觀望或通過期權押注銅價波動。
⚫ 風險因素：疫情二次爆發、歐美經濟復蘇超預期。
鋁
⚫ 波動原因：國內公布制造業PMI表現亮眼，強化了經濟復蘇預期，有色板塊集體上漲，滬鋁再創3年新高。
⚫ 后期展望：消費總體保持穩定，社會庫存將延續下行，在低庫存背景下，滬鋁延續高位強勢行情。但是，需
警惕消費季節性走淡，資金獲利離場造成價格劇烈波動風險，不適合配置成趨勢性多單。
⚫ 操作建議：短線交易或關注跨期正套。
⚫ 風險因素：消費持續好轉；疫情冬季爆發。

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