市場大幅回調,農產品相對抗跌報告推薦:黑色團隊:《交割便利性提高,對當前價格無影響》——20210107摘要:總體認為,焦炭新交割標準將更貼近產業現實,提高了交割的便利性,并在J2201合約開始執行,對當前期貨市場價格無影響。要聞掃描:➢美國12月非農就業人口減少14萬人,顯著低于預期(增7.1萬人),為去年4月以來首次減少,前值增24.5萬人。點評:12月份美國就業數據低于預期主要因為疫情使得服務業承壓。12月份美國制造業PMI回升至60.7,再創年內新高,反映美國制造業表現依然較好。疫苗接種和疫情控制需要時間,一季度美國服務業可能難有好的表現,但制造業有望繼續修復。
金融:股市短期偏多,債市關注輸入性通脹風險股指期權:短期偏多思路延續黑色:淡季因素顯現,黑色繼續高位震蕩鐵礦:鋼廠補庫主導,鐵礦下方支撐較強有色:金融屬性強弱不一,有色走勢分化鋁:現貨加速累庫,滬鋁弱勢調整能源:沙特減產支撐,油價走勢偏強瀝青:跟隨原油上漲,供應壓力逐步緩解化工:供需面差異,化工仍顯分化PP:丙烷成本抬升,短期支撐或增農產品:生豬空單續持,蛋白粕與棉花多單續持玉米:情緒繼續高漲,盤面再創新高交易推薦:逢低買入豆粕05合約。技術形態:沿5日均線和BOLL帶上軌持續上升,下方支撐較強。成本抬升:原料大豆受南美天氣擾動價格持續上升,鞏固豆粕成本。庫存偏低:下游生豬存欄連續攀升,油廠庫存偏低,價格彈性大。短線建議:3520~3540元/噸區間逢低買入M2101合約,3480~3500元/噸止損。風險因素:大豆進口量維持高位。市場點睛 黃金期貨怎么炒1月?等待貴金屬反彈布局空單
觀點:本周盡管有特朗普支持者沖擊國會,美國12月季調后非農就業人口變動不及預期(預期62實際-140)的影響,但金價卻在周一二創出近兩月新高后開始下跌,并在周五晚貴金屬大幅下挫,這主要是受到12月美聯儲議息會議公布的影響。根據本周三美聯儲會議公布記錄:多位與會者指出,最終2021年走勢可能會像2013年和2014年那樣逐步退出量化寬松政策,一旦取得實質性進展,美聯儲就可以逐步縮減購債規模。這一結果盡管確認了我們年報中的判斷,但卻導致空頭邏輯信號提前出現,貴金屬出現下跌,這是我們之前沒有想到的。但我們認為,如果本次黃金見頂與我們年報中分析的2013年情況近似,那么貴金屬的下跌節奏不會在短期一蹴而就。因此建議投資者等待反彈,之后再逐步建立中長期空單。操作建議:等待貴金屬反彈,之后開始布局空單。風險提示:1金融市場預期實體經濟實際巨大差異導致商品價格巨幅波動?疹^邏輯信號提前出現,等待適宜節奏進場與其他券商盡管上周出現很多風險事件且實體經濟指標不佳,但金融市場仍然搶先反映未來預期,這使得空頭邏輯信號比我們預想提前。但是,如果按照我們全年偏空的邏輯,那么貴金屬在一月份的運行節奏大概率是震蕩反復,價格不會一蹴而就。因此建議投資者等待反彈,之后逐步建立中長期空單。
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