焦炭
焦炭:現貨第 13 輪提漲,焦炭震蕩調整
邏輯:昨日港口準一價上漲至 2850 元/噸,現貨開啟第 13 輪提漲。昨日焦炭期貨震蕩調整,主要是受終端需求
減弱,河北疫情影響焦炭運輸,市場情緒降溫的影響。2020 年四季度以來,焦炭去產能不斷超預期,供應端,
無論是產能還是產量,焦炭均存在缺口,從本周供需數據來看,鋼廠積極補庫,庫存被動去化,但終端需求有走
弱,焦炭新產能的投放,引發市場對產能回補甚至進入寬松的擔憂,國內疫情反復下后,焦炭將震蕩波動將加
大,短期維持震蕩調整的狀態。
操作建議:區間操作 焦煤基本面總體良好 大連焦煤期貨或高位震蕩
風險因素:終端需求走弱、鐵水減產(下行風險)
震蕩
焦煤
焦煤: 進口持續受限,焦煤高位震蕩
邏輯:昨日焦煤現貨穩中偏強運行,山東氣煤上漲 50 元/噸,沙河驛蒙煤上漲至 1670 元/噸。昨日焦煤期價震
蕩運行,臨近春節,各省加強煤礦的安全檢查,國內焦煤產量減少,而進口方面,疫情影響下,蒙煤通關量偏
低,口岸庫存已經降至低位,澳煤通關也較為困難。下游積極補庫,煤礦庫存繼續保持低位,焦煤基本面總體良
好,春節后供應能否持續減量,存在不確定性,短期內或維持高位震蕩的狀態。
操作建議:區間操作
風險因素:煤礦增產、進口放松(下行風險); 澳煤進口限制常態(上行風險)
高位震蕩
動力煤
動力煤:供需環境緊張,煤價高位震蕩
邏輯:寒冬大幅降溫天氣影響下供暖需求有明顯提升,且在冬季水電淡季情況下,火電供暖及電煤需求持續旺
盛,終端剛性補庫需求導致采購拉運能力穩定,市場供應繼續處于緊張的態勢,港口煤價將繼續高位震蕩;但電
煤保供政策依舊嚴格,而春節作為傳統的消費淡季,節日期間大幅累庫存預期存在,利空節后煤炭市場。綜合來
看,市場依舊處于高位盤整、風險積聚的震蕩期,反彈驅動將日漸衰弱。
操作建議:區間操作
風險因素:產能加速釋放(下行風險);旺季需求超預期(上行風險)
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