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焦煤焦炭期貨震蕩調整 鄭州動力煤價變盤將近
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焦炭
焦炭：提漲提降互現，焦炭震蕩調整
邏輯：昨日港口準一價 2950 元/噸，港口倉單基差 350 元/噸，產地倉單基差 250 元/噸。昨日焦炭提降提漲互現，鋼焦
博弈激烈，昨日焦炭期價震蕩調整。從供需數據來看，焦炭產量增加緩慢，而鐵水產量仍保持高位，庫存延續被動去化。
山西-河北焦炭運輸逐步恢復，下游鋼廠積極補庫，節前受強現實支撐，但近期鋼廠利潤已轉負，而焦炭保持高利潤，焦炭
進一步上漲空間已減小。總體來看，在鋼廠大幅減產前，焦炭現實供需有支撐，雖然焦炭期價已貼水較多，在鋼廠低利潤、
疊加終端需求走弱的情況下，鋼廠減產預期將一直壓制焦炭盤面，焦炭期價短期將維持震蕩調整。
操作建議：區間操作
風險因素：疫情惡化、鐵水減產（下行風險）； 焦化投產不及預期（上行風險）
高位震蕩
焦煤
焦煤：主焦煤結構性偏緊，焦煤震蕩運行
邏輯：昨日焦煤現貨穩中偏強運行，沙河驛蒙煤招標價漲至 1920 元/噸。昨日焦煤期價震蕩運行，臨近春節，國內焦煤礦
已準備放假，也有國有企業春節正常生產，總體產量或持穩，而進口方面，疫情影響下，蒙煤通關量偏低，口岸庫存已經
降至低位，澳煤通關雖有預期波動，但并未有明確通關放行，若澳煤進口不放松，主焦煤將持續緊張。下游積極補庫，煤
礦庫存繼續保持低位，進口預期波動，短期內或維持震蕩的狀態。
操作建議：區間操作 焦煤焦炭期貨震蕩調整 鄭州動力煤價變盤將近
風險因素：煤礦增產、進口放松（下行風險）； 澳煤進口限制常態（上行風險）
高位震蕩
動力煤
動力煤：政策保供穩價，市場弱勢擴大化
邏輯：燃煤旺季啟動以來，國家層面保供措施強勁不改，從 12 月份的數據來看，無論是國內生產還是進口量都創出近年
來新高，體現了供應保障能力的韌性，但由于冬季用電取暖高峰疊加水電淡季，導致火電增發明顯，電煤消耗量大幅增加，
市場流通庫存大降；而隨著春節假期的到來，工業用電逐漸進入淡季，電煤消耗量也將出現季節性回落，在強勁的保供下，
階段性供需環境的改變可能使得市場流通庫存進入被動累庫的階段，現貨市場變盤將近，后期進入日趨衰弱的格局。
操作建議：區間操作
風險因素：淡季時間延長（下行風險）；保供力度不及預期（上行風險） 。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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焦煤
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動力煤
動力煤：政策保供穩價，市場弱勢擴大化
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來新高，體現了供應保障能力的韌性，但由于冬季用電取暖高峰疊加水電淡季，導致火電增發明顯，電煤消耗量大幅增加，
市場流通庫存大降；而隨著春節假期的到來，工業用電逐漸進入淡季，電煤消耗量也將出現季節性回落，在強勁的保供下，
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