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股指期貨1月上旬前強 短線重點持有IC股指多單
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股市偏多情緒延續(xù)，債市情緒轉(zhuǎn)弱摘要：股指期貨：上證綜指收復(fù)3500點。預(yù)計1月中上旬整體情緒仍偏強，成交放量以及創(chuàng)業(yè)板換手率僅有3顯示情緒未有見頂跡象。在此背景下，仍建議持有股指多單，短線重點持有IC。股指期權(quán)：市場偏多情緒延續(xù)，隱波小幅上升。股指：上證綜指收復(fù)3500點（1）IF、IH、IC當(dāng)月基差收于-7.72點、-0.36點、-48.59點，較上一交易日變化-23.43點、-6.72點、-29.47點；（2）IF、IH、IC跨期價差(當(dāng)月-次月）收于-2.0點、0.0點、52.0點，較上一交易日變化-7.8點、-4.2點、4.8點；（3）IF、IH、IC持倉分別變化-5369手、-450手、-2125手；（4）滬股通凈流出13.95億，深股通凈流入8.43億。目前期權(quán)市場短期偏強情緒延續(xù)，成交額PCR/成交量PCR持續(xù)回落，期權(quán)市場集中成交價差值率持續(xù)回落至今年以來的中位數(shù)以下水平，多空分歧度明顯回落，整體交易重心較穩(wěn)。因此趨勢交易方面，建議通過牛市價差組合或?qū)嵵嫡J購期權(quán)跟隨市場整體向上的情緒，更多偏向300。國債期貨：凈回籠傳遞負面信號，多頭止盈牽動債市下跌。后續(xù)還需關(guān)注資金面的邊際變化，債市預(yù)計仍以震蕩為主。期債方面，持有收益帶動基差走擴的邏輯基本兌現(xiàn)，同時，新老券切換邏輯對于新券和國債期貨基差的支撐也得以反映，在此情況下，建議投資者可適當(dāng)關(guān)注03合約基差做擴的止盈機會。風(fēng)險因子：1）商譽減值；2）海外疫情；3）中美關(guān)系股指期貨：上證綜指收復(fù)3500點。國債期貨：凈回籠傳遞負面信號，多頭止盈牽動債市下跌。股指期權(quán)：市場偏多情緒延續(xù)，隱波小幅上升。股指期貨1月上旬前強 短線重點持有IC股指多單
股指期權(quán)觀點：市場偏多情緒延續(xù)，隱波小幅上升邏輯：昨日A股整體呈現(xiàn)上漲趨勢，但銀行等金融板塊逆市下跌，因此收盤時，各期權(quán)標(biāo)的表現(xiàn)差異較大，300收漲超過1%，而50則輕微下跌。北向資金凈流出5.42億元。波動率方面，如我們在周報中預(yù)測，節(jié)后首個交易日市場偏多情緒延續(xù)，隱波整體小幅上漲，但日間尾盤隱波有所回落，表明雖然市場偏多情緒延續(xù)，但仍較為穩(wěn)定�？傮w來看隱波仍處于歷史低位，回落空間有限，若短期市場情緒持續(xù)偏強可能導(dǎo)致隱波持續(xù)上行，偏謹(jǐn)慎的投資者建議暫時觀望，希望布局隱波沖高回落交易機會的投資者可適當(dāng)利用比例賣出跨式組合，但需控制標(biāo)的繼續(xù)上行帶來的風(fēng)險。此外，近期隱波呈現(xiàn)出上翹結(jié)構(gòu)，近遠月的隱波差大概率會有所回復(fù)，可適當(dāng)構(gòu)建多近月波動率，空遠月波動率的期限結(jié)構(gòu)策略。趨勢方面，目前期權(quán)市場短期偏強情緒延續(xù)，成交額PCR/成交量PCR持續(xù)回落，期權(quán)市場集中成交價差值率持續(xù)回落至今年以來的中位數(shù)以下水平，多空分歧度明顯回落，整體交易重心較穩(wěn)。因此趨勢交易方面，建議通過牛市價差組合或?qū)嵵嫡J購期權(quán)跟隨市場整體向上的情緒，更多偏向300。操作建議：牛市價差組合，關(guān)注波動率交易機會風(fēng)險因子：1）海外疫情；2）中美關(guān)系震蕩國債期貨觀點：凈回籠傳遞負面信號，多頭止盈牽動債市下跌震蕩
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