LPG觀點：原油持續(xù)上漲帶動，LPG期價震蕩上行（1）2月25日，PG2104合約收盤價為4071元/噸，較上一交易日收盤價上漲61元/噸，較上一交易日結算價上漲68元；結算價格為4068元/噸，較上一交易日上漲65元/噸。以LPG廣東交割現(xiàn)貨指導價為參考，基差-33元/噸，以華東金陵石化價格為參考，基差至-411元/噸，以山東京博石化價格為參考，基差至279元/噸。（2）2月25日，華南現(xiàn)貨市場價格小幅上行，山東現(xiàn)貨價格繼續(xù)上行。華南地區(qū)出廠價主流在3600-4050元/噸，廣石化報價3958元/噸，較昨日上調30元/噸。華東地區(qū)出廠價主流在3500-4100元/噸，金陵石化報3760元/噸。山東現(xiàn)貨報價4100-4400元/噸，齊魯石化報4400元/噸，較昨日上漲150元/噸。（3）2月25日，華南3月到岸成本預估：華南進口丙烷到貨成本為4332元/噸，跌150元/噸，丁烷到貨成本為4140元/噸，跌150元/噸。（4）2月25日，當日已注冊倉單總量4710手，較昨日減少15手。浙物化工注銷15手倉單。邏輯：2月25日，原油價格持續(xù)上行帶動，LPG期價當日震蕩上行。近期市場受到原油價格強勢帶來的利多影響為主。PG2104合約收盤價4071元/噸 關注階段性做空機會短期來看，美國極寒天氣影響可能減少美國LPG未來的出口量，供應端預期收緊或利好外盤，對于我國進口成本形成支撐。中期來看，需求方面，節(jié)后下游補庫需求以及物流情況將得到恢復，但隨著氣溫回升燃燒需求將進一步回落。化工需求PDH裝置利潤得到顯著改善，疊加福建美得新裝置已于1月投產(chǎn)、寧波新材料PDH二期已于1月底投料試運行，預計國內(nèi)碳三需求將維持堅挺。碳四調油需求則由于原油端走強（帶動下游汽油價格上漲）而受到提振。化工需求的邊際向好預計將部分抵消燃燒需求的季節(jié)性回落，淡季期間民用氣價格或回歸貼水原料氣運行。供應方面，華南地區(qū)為主的進口碼頭預計本月底有大量船期到港，目前港口庫存處在中位水平，月底到船顯著增加或增加短期碼頭庫存壓力。短期來看，原油價格推漲，市場情緒延續(xù)偏強，對LPG期價形成較強支撐。中期來看，03合約后，LPG逐漸回到基本面定價邏輯，關注可能面臨的供需過剩帶來的階段性做空機會。操作策略：淡季合約延續(xù)短多長空思路風險因素：原油價格大漲，氣溫超預期下降（中期上行風險）震蕩。

中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：

1，服務優(yōu)勢，網(wǎng)絡實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。

開戶網(wǎng)絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼