1、需求：本周卷板需求表現(xiàn)分化，熱卷表需偏弱，而冷軋與中板表需均較強(qiáng)。上海冷熱卷價(jià)差近期連續(xù)下降。
國際熱卷價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定。綜合來看，短期需求不溫不火，中長期來看全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)外主動(dòng)補(bǔ)庫周期共振將
支撐卷板需求，靜待需求啟動(dòng)。
2、供給：結(jié)構(gòu)方面，冷軋與中板表觀消費(fèi)較強(qiáng)，供料卷產(chǎn)量相對(duì)商品卷產(chǎn)量提高；總量方面，本周熱卷產(chǎn)量大
幅減少，供應(yīng)端壓力較前期明顯減弱，但考慮到熱卷利潤大幅回升，高爐生產(chǎn)積極性將較強(qiáng)，產(chǎn)量或偏強(qiáng)運(yùn)行。
3、庫存：根據(jù)往年季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)后3周一般為庫存高點(diǎn)，節(jié)后4周將進(jìn)入去庫階段。本周熱卷累庫幅度相對(duì)
偏高，關(guān)注后續(xù)去庫拐點(diǎn)的到來以及去庫速度表現(xiàn)。
4、基差：05合約上海熱卷基差-17元（-31），5-10價(jià)差121（-5）。由于需求預(yù)期較強(qiáng)，期貨保持小幅升水，基
差處于近年同期低位。
5、利潤：熱卷成本4700（-30），熱卷即時(shí)利潤120（+190）。本周熱卷即時(shí)利潤大幅回升，高爐生產(chǎn)積極性將
較強(qiáng)。熱卷期貨最新行情分析 熱卷期貨3.1交易策略
6、總結(jié)：本周熱卷產(chǎn)量大幅減少，供應(yīng)壓力有一定緩解，但考慮到熱卷利潤大幅回升，高爐生產(chǎn)積極性將較強(qiáng)，
后續(xù)產(chǎn)量或仍偏強(qiáng)運(yùn)行。需求方面，短期內(nèi)需求表現(xiàn)不溫不火，因此總庫存累庫幅度偏高。綜合來看，短期內(nèi)在需求
預(yù)期兌現(xiàn)前，熱卷價(jià)格進(jìn)一步上行幅度有限，中長期層面，隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)外主動(dòng)補(bǔ)庫周期共振利好卷
板需求，因此熱卷價(jià)格短期內(nèi)上行空間有限，中期保持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，操作上以逢低買入為主，靜待需求啟動(dòng)。
操作建議：短期面臨回調(diào)壓力，中期震蕩偏強(qiáng)。回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合。
風(fēng)險(xiǎn)因素：出口及制造業(yè)景氣度不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)），碳達(dá)峰壓減鋼鐵產(chǎn)量相關(guān)政策超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
熱。

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