供需偏寬松，蛋價(jià)大幅下跌摘要：【信息】：（1）3月1日全國(guó)外三元出欄均價(jià)29.77元/公斤，較上周五漲1.72元/公斤，與江蘇29.80元/公斤接近，最低價(jià)黑龍江28.15元/公斤，最高價(jià)廣西31.53元/公斤。（2）3月1日全國(guó)雞蛋價(jià)格繼續(xù)下跌。全國(guó)平均雞蛋價(jià)格在3.59元/斤，較上周五跌0.11元/斤；其中，山東地區(qū)紅蛋價(jià)格在3.47-3.55元/斤，較上周五跌0.10-0.24元/斤；東北地區(qū)大碼價(jià)格在3.31-3.50元/斤，較上周五跌0.10-0.16元/斤；主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格3.54元斤，較上周五跌0.13元/斤；主銷區(qū)平均價(jià)格在3.80元/斤，較上周五跌0.08元/斤。風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情、天氣生豬方面，當(dāng)前市場(chǎng)仍在交易非瘟疫情、野毒等，遠(yuǎn)月生豬出欄恢復(fù)或不及預(yù)期，短期盤面延續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。雞蛋方面，正如前期所言，一致預(yù)期下，期價(jià)或已充分反映預(yù)期存欄下降預(yù)期，春節(jié)后處于需求淡季，蛋價(jià)震蕩下行。玉米方面，非瘟及疫病導(dǎo)致生豬產(chǎn)能恢復(fù)或不及預(yù)期疊加蛋雞存欄下滑，飼用需求或不及預(yù)期，再者替代谷物用量增加降低玉米需求，最后進(jìn)口預(yù)期增加，不過(guò)短期深加工仍有補(bǔ)庫(kù)需求，綜上我們傾向于玉米盤面或區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行。
生豬觀點(diǎn)：主力合約持倉(cāng)繼續(xù)下降，遠(yuǎn)月表現(xiàn)更強(qiáng)邏輯：生豬期貨主力一手多少錢 生豬期貨續(xù)高位波動(dòng) 現(xiàn)貨方面，全國(guó)豬價(jià)全線大漲，月末月初規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃不多，主動(dòng)提價(jià)較多，且散戶有惜售挺價(jià)操作，屠企收購(gòu)壓力較大，豬價(jià)總體呈超跌反彈走勢(shì)，同時(shí)南北雨雪天氣對(duì)調(diào)運(yùn)影響偏大，短期生豬行情或仍有反彈空間。期貨方面，當(dāng)前盤面仍然受非瘟疫情、野毒等影響，從生豬養(yǎng)殖周期看（按照仔豬生長(zhǎng)7個(gè)月出欄，母豬孕期4個(gè)月），LH2109月合約出欄生豬對(duì)應(yīng)的母豬存欄為2020年11月母豬存欄，LH2111月合約對(duì)應(yīng)的2021年1月的母豬存欄，LH2201合約對(duì)應(yīng)的是2月的母豬存欄，從疫情導(dǎo)致的存欄下降幅度看，2月影響或較前期較大，對(duì)應(yīng)的2201月出欄生豬或低于預(yù)期，再者2201合約對(duì)應(yīng)生豬需求旺季，LH2201合約強(qiáng)于其他合約，對(duì)于后期我們認(rèn)為疫情導(dǎo)致盤面定價(jià)較前期抬高，預(yù)計(jì)后面盤面仍跟隨疫情波動(dòng)，從過(guò)去兩年看，6/7月南方高降雨量，仍可能導(dǎo)致非瘟蔓延，預(yù)期及情緒仍對(duì)盤面有支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)仍延續(xù)高位波動(dòng)。投資策略：觀望為主風(fēng)險(xiǎn)因素：進(jìn)口政策變化、天氣、疫情。震蕩雞蛋觀點(diǎn)：供需偏寬松，蛋價(jià)大幅下跌邏輯：供應(yīng)端，近期全國(guó)多地區(qū)遭遇降雨降雪天氣，雞蛋運(yùn)輸受限，雞蛋走貨不暢，且目前蛋雞產(chǎn)蛋率位于正常水平生產(chǎn)，雞蛋市場(chǎng)供應(yīng)面整體寬松，且春季一般為蛋品消費(fèi)淡季，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，蛋商及養(yǎng)殖戶普遍走貨不快，雞蛋市場(chǎng)需求整體較為疲軟，蛋商及養(yǎng)殖戶庫(kù)存均積壓于手中，預(yù)計(jì)短線雞蛋價(jià)格仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主。投資策略：區(qū)間操作為主風(fēng)險(xiǎn)因素：進(jìn)口政策變化、天氣、疫情。

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