純堿主要邏輯：1、供給方面：裝置運(yùn)行相對穩(wěn)定，部分企業(yè)裝置開工不正常，疊加假期影響，疫情影響下部分企業(yè)提前放假，生產(chǎn)可能小幅下降。2、需求方面：當(dāng)前下游剛需支撐，節(jié)前備貨，個別地區(qū)運(yùn)輸制約，走貨緩慢，受大環(huán)境影響，個別企業(yè)加速補(bǔ)貨，維持正常生產(chǎn)需求。3、庫存方面：隨著純堿企業(yè)開工率下降，企業(yè)控制出貨量及市場供應(yīng)量，市場貨源略顯偏緊，庫存出現(xiàn)明細(xì)下降。4、利潤方面：隨著現(xiàn)貨價格的大幅提漲，生產(chǎn)利潤漲幅明顯，并超出市場預(yù)期，聯(lián)堿企業(yè)與氨堿企業(yè)均擺脫上半年的虧損情況，基本實(shí)現(xiàn)盈利。5、基差方面：隨著供需基本面情況得以緩解，期現(xiàn)價格均出現(xiàn)一定程度的回落，基差相對穩(wěn)定。6、總體來看：純堿市場整體走勢平穩(wěn)，部分企業(yè)訂單支撐，出貨尚可，但個別企業(yè)價格高，出貨一般，新單有所下降。短期看，純堿市場難有太大變化，整體趨穩(wěn)。操作建議：區(qū)間操作風(fēng)險因素：下游增產(chǎn)不及預(yù)期（下行風(fēng)險）；復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期（上行風(fēng)險）震蕩 純堿期貨價格高位震蕩 3月純堿供需基本面分析
上周回顧：期貨高位震蕩，現(xiàn)貨報價提升重質(zhì)純堿主流價格純堿主力基差◼純堿主力SA2105合約收盤價1841（+5）；主流貿(mào)易區(qū)域華北地區(qū)送到價1800元/噸（+200）。◼主力基差回落到9元/噸（=180）；近遠(yuǎn)月價差2105-2109達(dá)到-136元/噸（+5）。
供需與庫存：開工小幅波動，庫存有所增長◼全國純堿企業(yè)開工率84.7%，環(huán)比回升1.6個百分點(diǎn)，產(chǎn)量小幅波動。◼庫存方面，全國企業(yè)庫95萬噸，較上周略明顯回升，環(huán)比上周增速20%。

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