滬膠及20號膠觀點：橡膠期貨盤面弱勢無扭轉跡象，下跌趨勢未變（1）青島保稅區人民幣泰混價格11900噸，漲50；國產全乳老膠12750元/噸，漲50。保稅區STR20價格1620美元/噸，漲10。（2）2021年3月中國進口天然及合成橡膠（包括膠乳）共71.1萬噸，同比增長18.11%。（3）柬埔寨農林漁業部4月9日發布報告顯示；Q1柬埔寨橡膠出口量達45,965噸，同比增長11%。柬埔寨橡膠種植面積為404,118公頃，今年首季度共生產47,412噸乳膠，同比增長12%。（4）ANRPC最新發布的報告顯示，2021年3月全球天膠產量料增加1.3%至91萬噸。其中，泰國降10%、印尼增2.8%、越南降12.5%、馬來西亞增44.9%。3月全球天膠消費量料增長7.4%至123.4萬噸。其中，中國增3.3%、印度增40.8%、泰國降8.4%、馬來西亞增3.4%。邏輯：昨日橡膠暴跌后短暫企穩。近期暴跌的基本面驅動不明。供需層面，供應增量的預期較高、泰國傳聞拋儲、原料價格趨向走弱，供應對價格指引利空客觀存在。需求端，輪胎開工依舊維持高位，但輪胎的市場銷售情況一般，下游價格傳導困難，需要讓利來去庫，因此，需求端當前數據較好但無爆發點。因此綜合供需來看，橡膠沒有確定的看漲驅動。價格的階段暴跌或許有一定基本面的原因，但更多的是缺乏支撐或者看漲驅動下弱勢環境中的資金推動。階段參考均線判斷，前期的壓力位在10日均線，因此在突破10日均線之前趨勢性看弱。操作策略：單邊觀望。套利：維持混合與滬膠正套。風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟 滬膠和20膠期貨趨勢分析 盤面弱勢下跌原因
橡膠：橡膠期貨盤面弱勢無扭轉跡象，下跌趨勢未變價格的階段暴跌或許有一定基本面的弱勢原因，但更多的是缺乏支撐或者看漲驅動下弱勢環境中的資金推動。操作策略：單邊觀望。套利：維持混合與滬膠正套。風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟被重創。

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