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大宗商品期貨價格要維穩 鋼價將延續回調
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國常會持續關注大宗，鋼價震蕩偏弱運行
昨日召開的國常會提出部署大宗商品保供穩價工作，連續兩周的國常會上關注大宗
商品價格，同樣對鋼價形成利空，因此鋼價將延續回調。
報告要點
鋼材：國常會持續關注大宗，鋼價震蕩偏弱運行
邏輯：杭州螺紋價格 5370 元/噸（-230），建材成交延續弱勢。最近南方降雨增多，
對建筑業需求形成一定沖擊，隨著傳統淡季的逐步到來，螺紋需求將延續邊際走弱，
而壓減粗鋼產量政策仍未出臺，現實供應保持強勁，鋼材基本面逐步轉弱。昨日召開
的國常會提出部署大宗商品保供穩價工作，連續兩周的國常會上關注大宗商品價格，
同樣對鋼價形成利空，因此鋼價將延續回調。
上海熱卷價格 5800 元/噸（-300）。近期國內鋼價大幅下挫，而海外鋼價仍偏強運行，
考慮到國內終端集中補庫暫告一段落，而壓減粗鋼產量相關政策仍未出臺，現實供應
持續邊際回升，并且高層持續關注大宗價格走勢，因此鋼價將延續回調。
操作建議：短期反彈拋空與區間操作相結合
風險因素：壓減鋼鐵產量相關政策超預期（上行風險）；貨幣政策超預期收緊（下行
風險）
中線展望：震蕩偏弱 。
鐵礦：國常會給市場降溫，鐵礦價格再度下跌
邏輯：現貨價格大幅回調，超特粉 09 基差 191 元/噸。普氏價格，PB 粉價格 1525 元/噸，環比減少 33 元/噸。卡粉和 PB 價差
176 元/噸，PB 與金布巴價差 66 元/噸。今日大商所修改鐵礦交割標準主要針對 2202 之后的合約，對 2201 之前的主力合約影響
不大。盡管在結構性矛盾影響下鐵礦價格有所反復，但隨著黑色市場情緒回歸理性，再疊加國常會聲明部署做好大宗商品保供穩
價工作，前期漲幅巨大的黑色產業鏈價格承壓，后市若鋼材價格繼續回調壓縮利潤，或者全國范圍限產壓縮鐵水產量，鋼廠提產
動力就會承壓，對鐵礦高價的接受度也將立即下滑，將壓制鐵礦價格，但須謹防鐵礦高基差風險。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩偏弱 大宗商品期貨價格要維穩 鋼價將延續回調
廢鋼：鋼廠到貨量延續高位，廢鋼短期震蕩整理
邏輯：華東破碎料均價 3655（-4）元/噸，華東螺廢價差 1750（-230）元/噸。煉鋼利潤高位下長短流程鋼企均有提產動力，廢
鋼需求于高位持穩，但隨著電爐峰電利潤收縮，日耗量有收縮預期；基地前期囤貨待售，隨著近期成材價格回調，螺廢價差迅速
收窄，基地出現恐慌性送貨，鋼廠到貨量雖較前兩日有所回落，但仍維持在較高水平，預計本周鋼廠庫存將出現明顯累積，鋼廠
短期內提價動力減弱，廢鋼偏弱運行。
風險因素：成材價格崩塌（下行風險）
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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商品價格，同樣對鋼價形成利空，因此鋼價將延續回調。
報告要點
鋼材：國常會持續關注大宗，鋼價震蕩偏弱運行
邏輯：杭州螺紋價格 5370 元/噸（-230），建材成交延續弱勢。最近南方降雨增多，
對建筑業需求形成一定沖擊，隨著傳統淡季的逐步到來，螺紋需求將延續邊際走弱，
而壓減粗鋼產量政策仍未出臺，現實供應保持強勁，鋼材基本面逐步轉弱。昨日召開
的國常會提出部署大宗商品保供穩價工作，連續兩周的國常會上關注大宗商品價格，
同樣對鋼價形成利空，因此鋼價將延續回調。
上海熱卷價格 5800 元/噸（-300）。近期國內鋼價大幅下挫，而海外鋼價仍偏強運行，
考慮到國內終端集中補庫暫告一段落，而壓減粗鋼產量相關政策仍未出臺，現實供應
持續邊際回升，并且高層持續關注大宗價格走勢，因此鋼價將延續回調。
操作建議：短期反彈拋空與區間操作相結合
風險因素：壓減鋼鐵產量相關政策超預期（上行風險）；貨幣政策超預期收緊（下行
風險）
中線展望：震蕩偏弱 。
鐵礦：國常會給市場降溫，鐵礦價格再度下跌
邏輯：現貨價格大幅回調，超特粉 09 基差 191 元/噸。普氏價格，PB 粉價格 1525 元/噸，環比減少 33 元/噸。卡粉和 PB 價差
176 元/噸，PB 與金布巴價差 66 元/噸。今日大商所修改鐵礦交割標準主要針對 2202 之后的合約，對 2201 之前的主力合約影響
不大。盡管在結構性矛盾影響下鐵礦價格有所反復，但隨著黑色市場情緒回歸理性，再疊加國常會聲明部署做好大宗商品保供穩
價工作，前期漲幅巨大的黑色產業鏈價格承壓，后市若鋼材價格繼續回調壓縮利潤，或者全國范圍限產壓縮鐵水產量，鋼廠提產
動力就會承壓，對鐵礦高價的接受度也將立即下滑，將壓制鐵礦價格，但須謹防鐵礦高基差風險。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩偏弱 大宗商品期貨價格要維穩 鋼價將延續回調
廢鋼：鋼廠到貨量延續高位，廢鋼短期震蕩整理
邏輯：華東破碎料均價 3655（-4）元/噸，華東螺廢價差 1750（-230）元/噸。煉鋼利潤高位下長短流程鋼企均有提產動力，廢
鋼需求于高位持穩，但隨著電爐峰電利潤收縮，日耗量有收縮預期；基地前期囤貨待售，隨著近期成材價格回調，螺廢價差迅速
收窄，基地出現恐慌性送貨，鋼廠到貨量雖較前兩日有所回落，但仍維持在較高水平，預計本周鋼廠庫存將出現明顯累積，鋼廠
短期內提價動力減弱，廢鋼偏弱運行。
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