權益注意風險，風格偏向成長摘要：昨日市場焦點仍在大盤成長以及債市。股市方面，寬基指數整體震蕩，其中創業板指稍強。在監管持續關注通脹問題的背景下，短線通脹預期弱化，資金在主線匱乏的情況下重回大盤成長，三大指數中預計IF占優。債市方面，LPR利率不變，短線決定債市的關鍵力量仍在于資金面以及基本面，鑒于資金面寬松以及通脹預期弱化，債市情緒偏強。風險點：1）美國實際利率上行；2）疫情反復后疫苗有效性下降；3）貨幣政策超預期寬松。國常會再度提及大宗價格攀升削弱通脹預期，債市延續強勢表現，股市資金由漲價鏈轉向成長鏈，IF相對占優。 
    
股指期貨觀點：成長股占優（1）IF、IH、IC當月基差收于-2.6點、-2.3點、7.7點，較上一交易日變化-3.3點、-2.0點、5.3點；（2）IF、IH、IC跨期價差(當月-次月）收于11.6點、12.8點、32.4點，較上一交易日變化-10.4點、-6.0點、-9.0點；（3）IF、IH、IC持倉分別變化4954手、-1488手、2932手；（4）滬股通凈流出14.86億，深股通凈流出0.39億。邏輯：昨日盤面延續震蕩，受大宗商品下跌影響，煤炭、鋼鐵等周期股領跌。近期在通脹預期弱化背景下，收緊流動性預期遞減，這樣的環境有利于成長股表現。同時伴隨一季報披露完畢，抱團股估值中樞回歸，通過業績消化估值的方式，抱團股當前估值已然不貴，故短線三大期指中，預計IF相對占優。操作層面，相對于趨勢操作，更建議關注套利機會，建議關注6月、9月價差走闊策略。操作建議：IF、IC關注6、9月合約價差走擴風險因子：1）美國實際利率上移；2）信用違約潮震蕩股指期權觀點：短期情緒謹慎，注意調整風險邏輯：昨日，暫停了兩日的北水再度交易即快速流出，雖午后有所回復，但全日仍流出15.25億，A股整體表現為震蕩整理，各期權標的小幅收漲，期權隱波持續偏弱。當前市場整體量能仍較低，波動率也無波瀾，短期市場交易情緒仍較弱，同時從成交額PCR/成交量PCR的值來看，已經回落至今年1月份以來的最低位水平，短期多頭交易的謹慎度較高，需注意短期指數調整的風險。趨勢交易部分，建議前期獲利的防御型多頭策略部分獲利離場，交易中期趨勢向上的投資者仍可以繼續持有作為多頭替代，在目前隱波偏低的結構下，日內情緒的轉變持續帶來Gamma交易的機會，較謹慎的投資者建議偏買少賣，更多交易市場的短期波動，同時賣方當前風險較高，建議多看少做為主。操作建議：防御型多頭策略參與，交易市場短期波動風險因子：1）市場情緒持續偏弱；2）外圍風險擴

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