紙漿觀點：調控氛圍下的消息炒作驅動跌停（1）針葉漿銀星參考報價在6300~6350，跌300~400左右。闊葉漿鸚鵡4800~4850元/噸，跌200左右。邏輯：紙漿期貨昨日的多個合約跌停。從消息面來看，近期造紙產業被央視等媒體關注。在政策導向調控大宗商品價格的氛圍中，紙漿受影響出現大跌。供需層面來說，6、7月是下游成品紙的消費淡季，需求偏弱是客觀現實。供應端則維持常量，當前來看，對于盤面還有利多的可能在于外盤報價依舊維持在下跌前的偏高水平。盤面能夠交割的品種的可獲取價格還在高位。如果外盤報價能夠堅持較長的時間，那么紙漿大幅下跌之后，無低價交割品也會帶來盤面的反抽動能。期貨市場可能是能夠大批量買到低價貨源的唯一場所。這種巨大的價差從長期來說不可保持，無非是哪一方向另一方靠攏的過程。操作策略：紙漿仍有可能下跌，但超跌嚴重。當前氛圍中并不建議投機性的單邊做多。如還有空單則逐步離場，如無者觀望。風險因素：大宗普漲、下游普漲。巨幅波動棉花觀點：價格下行，現貨成交放大9月合約收于15310，下行235個點；1月合約收于15630，下行240個點；棉紗9月合約收于23060元/噸，下行300個點。邏輯：近期美棉種植區降雨、干旱緩解，國內受宏觀因素影響大宗商品價格降溫，廣東地區開始限電，下游需求受到一定程度影響，在多重利空下，棉價轉弱向下回調。昨日棉價接連跌破15500、15400點位支撐，盤中最低至15300。期貨價格下跌，紡織企業接貨積極性較好，點價成交量放大，現貨交投較前一日繼續好轉，市場多以回調接貨的思路，對后市偏樂觀。總體來看，短期棉價處于調整中，支撐下移，但在下游淡季不淡、訂單持續、成品庫存低的背景下，下方空間預計不大。操作策略：暫觀望，多單待回調企穩后尋找機會再入場。關注：天氣、下游訂單風險因素：美國干旱改善、拋儲。紙漿期貨暫觀望 期棉多單待回調企穩后入場
紙漿：調控氛圍下的消息炒作驅動跌停在政策導向調控大宗商品價格的氛圍中，紙漿受影響出現大跌。盤面能夠交割的品種的外盤報價還在高位。這種巨大的價差從長期來說不可保持，無非是哪一方向另一方靠攏的過程。紙漿仍有可能下跌，但超跌嚴重。操作策略：當前氛圍中并不建議投機性的單邊做多。如還有空單則逐步離場，如無者觀望。風險因素：大宗普漲、下游普漲。棉花：價格下行，現貨成交放大短期棉價處于調整中，支撐下移，但在下游淡季不淡、訂單持續、成品庫存低的背景下，下方空間預計不大。操作策略：暫觀望，多單待回調企穩后尋找機會再入場關注：天氣、下游訂單風險因素：美國干旱改善、拋儲、需求

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