限產消息擾動，鋼價寬幅震蕩目前唐山限產放松方案并未實質落地，消息擾動使得鋼價波動劇烈。螺紋需求在淡季期間承壓，而供應端在前期高利潤刺激下，產量持續回升，由于供給調節相對需求滯后，因此螺紋供需基本面轉弱，但是前期鋼價急跌后，形成一定的成本支撐，因此預計鋼價保持寬幅震蕩運行。報告要點鋼材：限產消息擾動，鋼價寬幅震蕩邏輯：杭州螺紋價格5030元/噸（+20），建材成交21.1萬噸。目前唐山限產放松方案并未實質落地，消息擾動使得鋼價波動劇烈。螺紋需求在淡季期間承壓，而供應端在前期高利潤刺激下，產量持續回升，由于供給調節相對需求滯后，因此螺紋供需基本面轉弱，但是前期鋼價急跌后，形成一定的成本支撐，因此預計鋼價保持寬幅震蕩運行。上海熱卷價格5580元/噸（-）。國內機械、家電及汽車等中觀行業數據表明卷板內需呈現出邊際走弱，但是海外需求仍在貢獻需求增量，近期海內價差再度走擴或將支撐卷板價格，并且國內終端下游短期內有補庫需求，因此預計價格保持寬幅震蕩運行。操作建議：區間操作風險因素：壓減鋼鐵產量相關政策超預期（上行風險）；貨幣政策超預期收緊（下行風險）中線展望：寬幅震蕩。價格保持寬幅震蕩運行 螺紋鋼期貨6月怎么炒

鐵礦石鐵礦：澳洲發運不及預期，鐵礦價格震蕩偏強邏輯：現貨價格回升，超特粉09基差119元/噸。普氏價格209.1美元/噸，環比增加10.35美元/噸，PB粉價格1420元/噸，環比增加35元/噸。卡粉和PB價差285元/噸，PB與金布巴價差72元/噸。統計局公布1-4月國內鐵水產量同比增加近3000萬噸，且數據顯示后續仍有增加空間，鐵礦今年需求依然十分旺盛。此外近期澳洲礦山由于集中檢修，發運較為疲軟，鐵礦尤其是中品澳礦供需依然偏緊。在下游終端近期補庫較為積極的情況下，鐵礦價格表現較為強勢，基差大幅收窄，后市需關注終端需求持續性對鐵礦價格的引領作用。操作建議：區間操作風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）震蕩廢鋼廢鋼：到貨繼續回落，廢鋼震蕩企穩邏輯：華東破碎料不含稅均價3320（+32）元/噸，華東螺廢價差1800（-）元/噸。長短流程煉鋼利潤快速收縮，電爐峰電螺紋生產已經處于盈虧平衡邊緣，廢鋼需求有收縮預期，但目前廢鋼相較于鐵水成本性價比更高，因此需求回落會相對偏慢。隨著成材企穩，華東螺廢價差重新拉大，基地恐慌情緒有明顯緩解，主流鋼企到貨量繼續回落，預計本周鋼廠庫存有望重新轉入去化，廢鋼價格震蕩企穩。風險因素：源頭供給明顯收縮（上行風險），成材終端需求進一步回落(下行風險）。

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