期貨交易有盈利就會有操作風(fēng)險,新手要會使用各種交易技巧,每一筆合約開倉之前,我們都要考慮好,這筆交易的合理性和利潤預(yù)期。越來越多的投資者從股市轉(zhuǎn)入期貨市場,我國的五大期貨交易所,目前已經(jīng)推出了幾十個期貨品種,投資者可以積極開戶。
做期貨要注意,基本面和國家政策都會影響期貨價格走勢,想做好期貨,需要制訂完整的交易計劃,并保證計劃得到嚴格的執(zhí)行。
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商品的比價合理與不合理,使我們做期貨之前要考慮的問題之一,由于關(guān)聯(lián)商品有替代作用,所以它們之間價差的變化,對實際操作有非常重要的參考意義。在套利操作上尤為重要,套利操作主要是對關(guān)聯(lián)商品的價差做出合理的分析。
比如豆粕與菜粕、玉米與豆粕、早秈稻與晚秈稻等等。大豆和玉米同為農(nóng)產(chǎn)品,生長屬性基本相同,大豆的副產(chǎn)品豆粕主要用作飼料,與玉米之間的關(guān)聯(lián)性強,在歷史數(shù)據(jù)中,豆粕的價格約為玉米價格的一倍。這些期貨價格都有聯(lián)動性,可以找到更好的期貨投資機會。
我們通過案例簡單了解,2013年10月期貨市場中近月合約豆粕的價格比玉米高1600-1700元/噸,而遠月豆粕價格比玉米只高900-1000元/噸,以東北現(xiàn)貨為例,豆粕現(xiàn)貨報價約4200元/噸,玉米現(xiàn)貨報價約2100元/噸,價差約2100元/噸。怎么從這些數(shù)據(jù)中找到交易機會?
從以上數(shù)據(jù)來看,近月合約與現(xiàn)貨價差接近歷史數(shù)據(jù),而遠月合約卻嚴重背離了歷史數(shù)據(jù)。并且2013年玉米實現(xiàn)了大豐收,增產(chǎn)700多萬噸,玉米的庫存創(chuàng)出新高,形成嚴重供過于求的局面。而豆粕則是由于油脂產(chǎn)能過剩,銷售不暢,豆粕成為壓榨企業(yè)主要的盈利點,這就給空玉米多豆粕的套利操作創(chuàng)造了良好的機會。
如果按此方案進行套利,咱們看看盈利情況如何。假如從2013年11月20日同時買入豆粕,賣出玉米,那天期貨市場豆粕1405合約結(jié)算價為3230元/噸,玉米1405合約結(jié)算價為2353元/噸,價差為877元/噸。到2014年4月30日同時平倉,這天豆粕1405合約結(jié)算價為3890元/噸,玉米1405合約結(jié)算價為2392元/噸,差價為1498元/噸,套利結(jié)束實現(xiàn)621元/噸的盈利。假設(shè)各開倉一千手,將盈利621萬元。
也就說,期貨價格的變化,如果我們能更準備的判斷,從多方面進行預(yù)測,肯定能找到更多的交易機會。
那我們從現(xiàn)在的情況來看,7月25日豆粕1505的結(jié)算價為3087元/噸,玉米1505的結(jié)算價為2348元/噸,差價為739元。這個價差比上一個套利操作時的價差還小138元,所以從現(xiàn)在買入1505豆粕賣出1505玉米,賺錢的概率可能要更大。這個套利同樣適用于玉米和菜粕。
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