由于期權(quán)交易也面臨不少的風(fēng)險(xiǎn)，所以交易所主要通過(guò)保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度進(jìn)行期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理。今天要介紹的是保證金制度，當(dāng)然期權(quán)的買(mǎi)方不用支付保證金，但要支付權(quán)利金。

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       國(guó)內(nèi)期權(quán)的保證金制度

      （1）一般的保證金計(jì)算為了保證期權(quán)的賣(mài)方在到期時(shí)能夠履行義務(wù)，需要向交易所繳納保證金。由于買(mǎi)方只有權(quán)利，沒(méi)有義務(wù)，不需要繳納保證金。

       在保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)中：
       看漲期權(quán)合約虛值額= Max(行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)，0) ×標(biāo)的期貨合約交易單位;
       看跌期權(quán)合約虛值額= Max(標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)-行權(quán)價(jià)格，0) ×標(biāo)的期貨合約交易單位。

       以SR909C4900 為例，當(dāng)日賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)價(jià)為30 元/噸，上一交易日期權(quán)結(jié)算價(jià)為32.5 元/噸，標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)為4585 元/噸，標(biāo)的期貨保證金比例為5%，交易單位為10 噸/手。賣(mài)方保證金計(jì)算及結(jié)果如下:(1)[32.5+4585×5%-(4900-4585)/2]×10=1042.5 元(2)(32.5+4585×5%/2)×10 = 1471.25 元取兩者最大值1471.25 元為交易保證金。

      鄭商所、上期所保證金計(jì)算：
      期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約交易單位+Max(標(biāo)的期貨合約交易保證金–1/2期權(quán)合約虛值額，1/2標(biāo)的期貨合約交易保證金)

      大商所保證金計(jì)算：
      權(quán)利金+Max(標(biāo)的期貨合約交易保證金–1/2期權(quán)合約虛值額，1/2標(biāo)的期貨合約交易保證金

      平時(shí)大多數(shù)投資者都不太會(huì)算，那么可以大概用期貨保證金比例簡(jiǎn)單計(jì)算，大略知道是多少錢(qián)就可以了，至于這個(gè)具體數(shù)值，其實(shí)軟件都會(huì)自動(dòng)計(jì)算的，我們知道原理就可以了。

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