新手在剛開始接觸交易的時候,可能會有這樣的疑問,為什么委托價和成交價不一樣?其實這是因為我國期貨市場的撮合成交原理決定的,當你了解期貨的交易規則和成交原理以后就懂了。
期貨成交價怎么定?直接由期貨交易所撮合成交,按價格優先、時間優先的原則進行。
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計算機交易系統都是自動撮合的,對該原則的完整解釋是:買家出價高的優先,賣家出價低的優先,如果出價相同則掛單時間最早的優先。
例如,某交易者賣出7月大豆10手,掛出價格為3400元,交易者甲第一個掛出10手買單,報價為3398元;隨后,交易者乙也想買10手,掛價為3399元,第二個掛出,但由于乙的價格比甲高,按照價格優先原則,乙的單子排在甲的前面;后來,丙也掛出10手買單,價格同樣為3399元,由于掛價與乙相同,按照時間優先原則,只能排在乙的后面,但仍在甲之前。
甲乙丙三人的買單,優先程度依次為乙、丙、甲;
假如這時有一個交易者以3397元賣出10手,買方優先成交者就是乙。讀者可能會想到,優先的買方出價是3399元,而賣方出價是3397元,那么實際成交價究竟是多少呢?3397元、3398元、3399元似乎都可以?對此,計算機是如何確定的呢?
計算機在撮合時實際上是依據前一筆成交價而定出最新成交價的。如果前一筆成交價低于或等于賣出價,則最新成交價就是賣出價;如果前一筆成交價高于或等于買入價,則最新成交價就是買入價;如果前一筆成交價在賣出價與買入價之間,則最新成交價就是前一筆的成交價。
所以說,你的委托價不一定就是成交價,具體成交價是多少,是跟當時的撮合情況有關。
例如,買方出價3399元,賣方出價3397元。如果前一筆成交價為3397元或3397元以下,最新成交價就是3397元;如果前一筆成交價為3399元或3399元以上,則最新成交價就是3399元;如果前一筆成交價是3398元,則最新成交價就是3398元。
這種撮合方法的好處是既顯示公平性,又使成交價格具有相對連續性,避免不必要的無規律跳躍。
現在你看懂了嗎,在期貨交易的時候,可能會出現委托價和成交價不一樣的情況,但這是市場成交制度的影響。
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