平時(shí)很多人不了解套利和價(jià)差的關(guān)系，那么今天我們來(lái)學(xué)習(xí)一下，什么是熊市套利（Bear Spread）？所謂熊市套利，是指賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份的合約，這正好與牛市套利策略相反。

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        熊市套利的含義和獲利情況，之所以稱(chēng)熊市套利，是因?yàn)橐话阏J(rèn)為當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，較近月份合約價(jià)格下降的幅度通常大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差往往會(huì)擴(kuò)大。

        如果后市確實(shí)是這樣的，則賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性就比較大。 

        在進(jìn)行熊市套利時(shí)需要注意的是，如果近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)停�以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的。

        簡(jiǎn)單一些說(shuō)，只要合約價(jià)差擴(kuò)大，交易者同時(shí)將兩種期貨合約平倉(cāng)，從而完成套利交易，那么就可以獲利。

        熊市套利中，由于近期月份合約價(jià)下跌比遠(yuǎn)期月份合約價(jià)快，價(jià)差因此擴(kuò)大，熊市套利因而獲利。同樣，采用熊市套利策略后期價(jià)如果不跌反漲時(shí)，只要價(jià)差擴(kuò)大，仍不會(huì)改變贏利的結(jié)果。

        顯然，采用熊市套利策略，如果碰到價(jià)差遲遲不擴(kuò)大，或者反而有所縮小，那么套利者就免不了白辛苦一場(chǎng)，甚至只能以?xún)籼潛p結(jié)局收?qǐng)隽恕?BR>
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