國內期貨市場上市的品種越來越多,覆蓋的面也越來越廣,當然不同的板塊和體系也越來越完善,那么今天我們要了解的,是期貨跨品種套利的有關知識。比如基本概念,哪些品種適合做套利等等。
很多人能想到的,比如玉米和玉米淀粉,豆油和菜油,大豆和豆粕等等,都比較適合。
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一、什么是跨品種套利?
跨品種套利(Intercommodity Spread)是指在兩個不同但相關聯的商品之間套利。具體來說就是在買入或賣出一種商品期貨合約的同時賣出或買入另一相關聯的商品期貨合約,并在未來某一時間同時將兩種期貨合約對沖平倉的交易。
跨品種套利的前提是兩個品種之間盡管有區別,但應該具有重要的共同影響因素或在用途上具有較高的相互替代性。
比如,燃料油、汽油、航空油這些油類產品,盡管使用用途不一樣,但都是石油生產的,它們的價格都會受到石油價格的影響。又如玉米和小麥,不僅都是農產品,而且在使用上,都可用作食品加工及飼料;大連交易所的豆油、棕櫚油和鄭州商品交易所的菜籽油也有一定程度的替代性。
二、期貨套利品種有哪些?
就如同上面介紹的,這兩個品種之間需要有區別,但又有較高的關聯,但其實也不一定是替代關系。比如大豆和豆粕,是原材料和成品的關系,也有可能是對沖套利等等,只要合理就可以做。
當然也需要市場存在套利的機會,比如正向市場,一般結果是期貨不斷下跌向現貨靠近修復基差,反向市場正好相反。通過對市場結構的判斷,我們應選擇做空正向市場,做多反向市場的哪個品種。
這種策略的優勢是,只需要承受相對較小變動的價差波動,收益和虧損不像單一品種容易波動大,更容易把握,有效降低了風險。
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