平時我們投資的時候，一般都會關注國內外經濟形勢，尤其是經濟周期這個問題，對投資的影響是很大的，自然期貨市場的交易者們也不會忽視。一般牛市中大家的投資熱情更高，熊市中期貨也是有機會的。

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       經濟周期中的油價表現在1974年以來的六輪經濟周期中，油價表現出三個較為明顯特征：

       1）原油價格的順周期性。原油價格與經濟周期的正相關主要體現在需求端，而供應端則更多受到歐佩克等產油國的產量政策以及當時地緣環境等因素影響。在經濟擴張階段，通常油品消費需求增速上行、以及金融風險偏好回升提振期貨投機需求，共同推動原油價格上漲。在經濟衰退階段，油品消費需求和金融風險偏好雙雙回落，原油價格傾向下跌。

       2）擴張階段累計漲幅較大，衰退階段年化跌幅較大。近五十年經濟周期中，擴張階段平均持續時間82個月，平均累計漲幅76%，年化收益率10%；衰退階段平均持續時間10個月，平均累計跌幅-9%，年化收益率-31%。擴張階段通常持續時間較長。其中持續時間最長是在2009年金融危機后的經濟擴張超過十年。而油價累計漲幅最大階段是2001-2007年，因中國和印度等新興市場國家需求崛起、歐佩克放棄目標價格管理政策、期貨電子交易平臺發展等使原油價格受到金融投機市場影響放大波動。衰退階段通常體現為短期快速下跌。雖然平均來看，衰退階段油價累計跌幅不及擴張階段漲幅，但若按時間處理后的年化跌幅是擴張階段漲幅的三倍。其中持續時間最短和跌幅最大是最近2020年二季度由于疫情導致油品需求大幅回落和金融市場階段恐慌，雙重利空共振使WTI一度創下負油價歷史記錄。

       3）油價拐點滯后于經濟拐點。無論是在上漲還是下跌階段，以PMI衡量的經濟拐點均領先于油價拐點；擴張階段平均領先2個月，衰退階段領先9個月。這也符合按四階段劃分的經濟周期特征。擴張初期體現為經濟率先回升、而物價維持相對低位的“高增長+低通脹”復蘇期表現；擴張中期體現“高增長+高通脹”過熱期特征；擴張后期經濟開始回落，而物價暫時維持高位，即進入“低增長+高通脹”的滯漲期；直至最后再回歸至“低增長+低通脹”的衰退期。經濟活動變化需要通過企業盈利和供需調節等反饋至物價變化，中間存在一定的過渡期。因此可以將經濟參數作為原油價格前瞻指標之一。經濟主要體現金融屬性影響，實際油價還需考慮商品供需屬性以及地緣政治屬性的。

       如今是2022年7月中旬，國際市場油價在100美元每桶附近波動，國內油價在670元每桶附近波動。

       以上就是關于“50年來的油價周期特點 經濟周期中的油價表現”的內容。 

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