你聽過赫斯特指數(shù)嗎？它的計(jì)算方法是比較復(fù)雜的，那么在期貨交易的策略中，或者長周期以及短周期的交易中，能使用這個(gè)指標(biāo)嗎，效果好不好呢？用一個(gè)期貨市場的實(shí)際回測案例來分析看看。

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       赫斯特指數(shù)的形式赫斯特指數(shù)有三種形式：1.如果H=0.5，表明序列接近隨機(jī)游走，無定向運(yùn)動(dòng)。2.如果0≤H<0.5，表明反持續(xù)性，記憶轉(zhuǎn)弱，可能是趨勢結(jié)束和反轉(zhuǎn)的開始。3.如果0.5
        本文將根據(jù)這三種形式，綜合考慮趨勢和回歸策略形成復(fù)合策略。

        回測品種的選擇回測分為單品種回測和組合回測2部分進(jìn)行。單品種回測從黑色、有色、農(nóng)副產(chǎn)品和能源化工四大板塊各挑選了一個(gè)上市時(shí)間久且成交量高的品種，且為了避免不同價(jià)位對(duì)回測結(jié)果對(duì)比造成的影響，各品種的回測本金設(shè)置為n*該品種交易單位*該品種回測時(shí)間段的均價(jià)（n為單次交易單位，本文設(shè)為1），具體回測信息見圖表。

        單品種回測信息
        板塊黑色有色能源化工農(nóng)副產(chǎn)品
        品種 螺紋滬銅PTA豆油
        本金 4.5萬元30萬元3萬元8萬元

        回測從四大板塊各挑選了成交量較大的品種，先以板塊為中心均衡分配各品種形成各個(gè)板塊的組合進(jìn)行回測，再將所有測試品種均衡分配形成組合進(jìn)行回測，具體回測品種見圖表。 

        類別具體品種
        黑色螺紋鋼、熱卷、焦炭、鐵礦石、錳硅
        有色滬銅、滬鋁、滬鋅、黃金、滬鎳
        能源化工PTA、甲醇、瀝青、聚氯乙烯、玻璃、橡膠
        農(nóng)副產(chǎn)品豆油、豆粕、玉米、白糖、棉花、黃大豆一號(hào)、菜油

        單品種回測時(shí)間區(qū)間為2010年7月1日到2022年6月30日。
        組合回測時(shí)間為2015年7月1日到2022年6月30日。

        本次測試為充分挖掘赫斯特指數(shù)在商品期貨上的運(yùn)行空間，測試從超短期、短期、中期和長期這4個(gè)周期展開，超短期測試使用了1分鐘bar數(shù)據(jù)，赫斯特指數(shù)參數(shù)為120，入場判斷依據(jù)的時(shí)間區(qū)間為2個(gè)小時(shí)；短期測試使用了5分鐘bar數(shù)據(jù)，赫斯特指數(shù)參數(shù)為120，入場判斷依據(jù)的時(shí)間區(qū)間約為1.5個(gè)交易日；中期測試使用了30分鐘bar數(shù)據(jù)，特斯特指數(shù)參數(shù)為100，入場判斷依據(jù)的時(shí)間區(qū)間約為8.5個(gè)交易日；最后長期測試使用了30分鐘bar數(shù)據(jù)，特斯特指數(shù)參數(shù)為200，入場判斷依據(jù)的時(shí)間區(qū)間約為16.5個(gè)交易日。

        各類指標(biāo)參數(shù)選擇在計(jì)算收益率時(shí)，將手續(xù)費(fèi)設(shè)為單次交易成交額的0.0001；在計(jì)算收益率時(shí)，默認(rèn)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為0。在展示策略回測效果時(shí)，單品種回測主要展示策略所獲得的累計(jì)收益率、年化收益率，夏普比率、卡瑪比率，最大回撤比率、累計(jì)手續(xù)費(fèi)和累計(jì)交易筆數(shù)。組合回測主要展示策略所獲得的累計(jì)收益率、年化收益率，卡瑪比率，最大回撤比率和最長衰退期。 

        回測結(jié)果顯示：單品種回測結(jié)果差別很大，效果較優(yōu)的RB和TA年化收益率都超過10%，其中TA的最大回撤較大，故TA的卡瑪比率只有0.3。效果較差的是銅，總收益率處于負(fù)值，主要原因是手續(xù)費(fèi)累計(jì)過高且策略勝率過低，盈利無法覆蓋止損和交易成本。 

        除了有色金屬板塊表現(xiàn)較弱，其他3個(gè)板塊回測結(jié)果較為平均。有色金屬板塊收益率較低的主要原因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)疊加過高，本次測試手續(xù)費(fèi)統(tǒng)設(shè)為0.0001，有色金屬板塊品種與其他品種相比，價(jià)位偏高且合約單位較大，所以測算時(shí)手續(xù)費(fèi)會(huì)偏高。此外除農(nóng)副板塊外，其他三個(gè)板塊的最大回撤都在20%左右，主要原因就是超短周期指標(biāo)信號(hào)不穩(wěn)定，策略勝率在行情不清晰時(shí)下降明顯。而農(nóng)副產(chǎn)品板塊的一些品種如豆粕和玉米，日內(nèi)走勢一般都較為平緩，難以觸及止盈和止損線，所以最大回撤會(huì)小很多，但總收益率也不會(huì)很高。

        用最簡單的話說，就是指數(shù)依賴性指標(biāo)不太適合使用在超短周期的期貨策略中。 

        以上是我們對(duì)“指數(shù)長期依賴性指標(biāo)和期貨交易周期的關(guān)系案例”的內(nèi)容介紹。

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