【行情】美國國庫券全部上揚，10年期的主力合約上漲了0.12%，五年期的上漲了0.08%，二年期的上漲了0.05%。

各主要銀行間債券的收益率均出現了下跌，10年期國債活躍券220210收益率下行1.25 bp,10年期活躍券220010收益率下行1.76 bp,5年期國開活躍券220203收益率下行3.26 bp,30年期國債活躍券220008收益率下行3 bp。

【資金面】在公開市場上，央行進行了二十億元的公開市場逆回購，中標利率為2.00%。

資金面，由于 MLF收窄，加上稅收政策的影響，主要的銀行同業拆息在周四持續走高，其中隔夜上漲超過4個百分點，接近1.18%。

從長期來看，目前國內和大型股份制銀行的一年期存單的發行價格在1.90%-1.91%之間。

目前，銀行等儲蓄機構的資金供需相對均衡，投資者的心態也比較平穩。

但是，非銀行的機構基金的價格卻在上漲。

接下來的一個焦點是，在稅后的隔夜回購利率會保持到何種程度。

【新聞】發改委主任何立峰主持召開了全國重點項目協調機制第二次會議。

會議強調，下一步要把重點放在落實資金投放、開工建設、增加實際工作量上。

要加大投入力度，加大投入力度，加大投入力度，加快推進項目的開工，加大對進度緩慢、不能按時開工的項目的監督和指導。

專項債完成后，當前的工作重心將轉移到了項目的推進上，在新的財政政策刺激下，短期的社會融券將會拖累社融增速，而基建后繼力量依靠此前出臺的政策性金融工具支持。

【操作建議】短期內，由于稅收政策的影響，隔夜利率上漲，可能會對短端品種造成一定的壓力，從近期來看，資金利率已經達到了最低點，資金利率不太可能繼續下跌，短期內，宏觀經濟數據真空期內，資金的收窄速度將決定債券的走勢，目前降息后預期資金利率低位徘徊的時間或延長，期債調整的風險仍然可控，但仍需觀察稅期后隔夜利率穩定在什么水平，操作建議期債短期多單可繼續持有，無單謹慎追漲，進入移倉換月做多建議轉入2212合約。

免責聲明：本報告的內容只是一個參考，本報告中的任何資料或觀點都不能作為對該品種的買入或咨詢，投資者應自行承擔風險。

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