一、鋁期貨的基本情況：鋁具有下列特征：質量穩定、易于貯存、不易腐爛；規范，有清晰的品質標準；具有廣闊的市場規模，生產企業、流通企業、用戶眾多，其應用范圍十分廣闊；市場上的物價變動很大，而且經常發生，沒有壟斷現象。

自1987年倫敦金屬交易所首次推出鋁期貨，至今已成為一種成熟的期貨品種，是國際有色金屬行業規避風險、發現價格的重要工具。

雖然鋁期貨的交易時間要比銅期貨交易晚了一百多年，但近幾年來，鋁的交易一直很活躍，成交量也在穩步上升，是倫敦金屬交易所交易中最大的一筆，它的價格也是決定國際鋁現貨市場價格走向的重要參考。

在世界范圍內，除倫敦的金屬交易所以外，還有紐約商品交易所、東京交易所、上海交易所等交易所。

上海期貨交易所是我國目前僅有的一家現貨市場。

隨著我國鋁業的發展，我國鋁業的市場參與度和參與度日益提高，已逐漸成為我國鋁業投資者的理想投資工具，也是我國鋁業尋找價格、尋求安全的有效手段。

（怎樣開設鋁期貨賬戶？交易的規矩是什么？）二、鋁期貨交易所和交易代碼鋁期貨交易所：上海期貨交易所，交易代碼： AL。

在供需不平衡的情況下，物價就會劇烈波動。

在鋁期貨市場，投資者可以將注意力集中在反映鋁供需變化的指標上，即存貨。

鋁的存貨可劃分為報告存貨和未申報存貨，即“顯性庫存”，是由期貨交易所在其指定的交割倉庫中，定期發布存貨。

而未申報的存貨則主要是指全世界的生產商、交易商和消費者，因為沒有專門的組織來統計和公布這些存貨，因此也被稱作“隱性庫存”。

(2)氧化鋁的供給對鋁錠的影響，在鋁錠的成本中，氧化鋁的成本在28%~34%之間。

由于世界氧化鋁市場的集中度很高，80%-90%的氧化鋁都是以長期合同形式出售的，所以很少有氧化鋁可以在現貨市場上交易。

就拿中國來說，1997年之前，中國的氧化鋁缺口大部分是通過國際現貨市場買入的，并沒有簽訂長期合同。

到1997年，中國有色與美鋁簽署了一份為期30年的長期供應合同，合同金額為40,000噸。

隨著中國鋁土礦產能的迅速擴張，我國對氧化鋁的需求量也越來越大，目前我國氧化鋁進口總量的三分之二要通過現貨市場進行采購。

中國在世界范圍內大量采購氧化鋁，這直接導致了國際氧化鋁價格的大幅上升，2004年中國進口氧化鋁587萬噸，較上年同期增加4.8%，平均進口價340美元（國外氧化鋁的生產成本低于120美元），由此計算，2004年氧化鋁直接進口就多支付國外氧化鋁供應商的成本高達數10億人民幣。

由于氧化鋁價格的持續攀升，使得電解鋁廠的生產成本急劇增加，導致經濟效益嚴重下降，許多公司甚至出現了虧損。

(3)電力價格對電解鋁工業的影響，也被稱為“電老虎”。

在西方，鋁錠制造的經驗表明，如果電費高于30%的話，就會被視為是一項非常危險的工作。

中國鋁廠2004年的年平均能耗為14683 kwh/t，較2003年下降347 kwh/t，是中國鋁業綜合能耗下降最大的年份。

然而，中國是一個能源緊缺的國家，幾次提高的價格使得鋁廠的平均價格提高到每千瓦時0.355元，較2003年提高了4個百分點，也就是每公斤鋁的生產成本提高了600元。

因此，電力因素對中國電解鋁產量和國內國際鋁價都有一定的影響。

(4)經濟環境的影響：鋁作為一種重要的有色金屬，尤其是在發達的國家和地區，其消費水平與經濟發展有著密切的關系。

隨著一國或區域的經濟迅速發展，其消費量也將隨之增加。

類似地，經濟不景氣會使某些產業的鋁消費量減少，從而使鋁價出現波動。

另外，某些與鋁有關的金屬價格波動，國際油價波動，各國產業政策的變動，都會對鋁價格造成一定的影響。

(5)進出口關稅與國際匯率的關系國際上，鋁的交易通常是以美元計價，而最近幾年，美元的變化對鋁價的作用是明顯的。

在中國，進口和進口關稅對鋁價的影響尤為明顯。

中國是世界上最大的氧化鋁進口國，入世之前，中國對氧化鋁行業征收18%的進口關稅，以保障我國的氧化鋁產業。

按照 WTO的規定，2002年中國對氧化鋁的進口關稅分別從12%、2003年和2004年分別調整到12%、10%和8%；在此之前，電解鋁的出口可以享受15%的出口退稅，而在2004年，中國將15%減至8%，而從2005年開始，不但全部取消了8%，而且還將提高5%。

根據初步估計，取消出口退稅會提高每噸600-1000元的出口成本，而對出口鋁錠實施5%的稅率，則會增加每噸770元（以2005年的國際市場計算）。

可見，我國的鋁價受關稅和國際匯率的影響。

(6)鋁材使用趨勢的改變影響汽車、建筑工程、電線電纜等各大工業的鋁錠用量及用量的變動，將對鋁的價格造成影響。

單說汽車生產，相關部門預計，到2010年，單是小轎車和輕型卡車，其鋁需求就會從580億噸增至1050萬噸。

(7)改善和創新鋁的生產工藝對鋁價的影響隨著計算機技術的快速發展，對電解液物理特性的研究以及相關的數學模型的建立，使得電解槽結構更加合理，電槽容量得到了極大的提高。

目前，全球電解鋁行業最高產能已超過300 KA，其電流利用率可達94~96%，而其噸鋁的電耗降低到13000~13400 kW。

預計，隨著高效率、高效率的鋁電解技術的推廣和推廣，鋁的成本將會持續降低。

五、鋁期貨相關分析評論鋅鋁期貨價格在供求預期改善的影響下，持續上漲，特別是鋅期貨表現強勢，主力合約價格突破17000元大關。

大部分分析師仍對未來持樂觀態度。

在國外市場，倫鋁從今年二月三日到七月二十一日的時間里，已經從1675美元上升到了20美元，達到了20.6%，達到了16個月的高點。

2014年起，我國鋁價開始出現 V形波動，從年初的14130元/噸到今年的12130元/噸，到今年三月中旬的最低點，到了12320元/噸，自3月25日至7月22日累計上漲14.3%。

同時，自第二季度開始，國內鋁材的庫存一直在下滑，在四月四日創下歷史新高129萬噸之后，開始下滑，截止到七月十八日，已降至79.8萬噸，累計跌幅達38%。

分析師預計，由于上半年國內電解鋁產量的下降，使得一些區域的鋁材供應緊張，庫存快速消化，而下游終端需求的推動下，鋁價格后期仍值得期待。

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