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遠期合約協議與現貨合約形成對比
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遠期合約
一種相對簡單的衍生品是遠期合約。它是一種協議，在未來的某一特定時間以特定價格購買或出售資產。它與現貨合約形成對比，現貨合約是一種今天買賣資產的協議。遠期合約在場外交易市場上交易——通常在兩個金融機構之間，或一家金融機構與其客戶之一之間。
遠期合約的一方持有多頭頭寸，并同意在未來某個特定日期以特定價格購買標的資產。另一方持有空頭頭寸并同意在同一天以相同價格出售該資產。
外匯遠期合約很受歡迎。大多數大型銀行同時雇傭即期和遠期外匯交易員。現貨交易商正在交易一種幾乎可以立即交割的外幣。遠期交易者交易的是未來的交割時間。表1.1提供了一家大型國際銀行在2010年5月24日對英鎊(GBP)和美元(USD)的匯率報價。報價是美元兌英鎊的數量。
第一行表示銀行準備在現貨市場以1.4407美元/英鎊的匯率買進英鎊(也稱英鎊)，并以1.4411美元/英鎊的匯率在現貨市場賣出英鎊。第二、第三和第四行表示銀行準備在1、3和6個月分別以每英鎊1.4408美元、1.4410美元和1.4416美元買入英鎊，并在1、3和6個月分別以每英鎊1.4413美元、1.4415美元和1.4422美元賣出英鎊。
遠期合約可以用來對沖外匯風險。假設，在2010年5月24日，一家美國公司的財務主管知道該公司將在6個月后(即2010年11月24日)支付100萬英鎊，并希望對沖匯率波動。使用表1.1中的報價，財務主管可以同意6個月后以1.4422的匯率購買100萬英鎊。
然后該公司有一份英鎊遠期合約。該公司已同意在2010年11月24日以144.22萬美元的價格從該銀行購買100萬英鎊。該銀行有英鎊的短期遠期合約。該公司已同意在2010年11月24日以144.22萬美元的價格出售100萬英鎊。雙方都作出了有約束力的承諾。
遠期合約
一種相對簡單的衍生品是遠期合約。它是一種協議，在未來的某一特定時間以特定價格購買或出售資產。它與現貨合約形成對比，現貨合約是一種今天買賣資產的協議。遠期合約在場外交易市場上交易——通常在兩個金融機構之間，或一家金融機構與其客戶之一之間。
遠期合約的一方持有多頭頭寸，并同意在未來某個特定日期以特定價格購買標的資產。另一方持有空頭頭寸并同意在同一天以相同價格出售該資產。
外匯遠期合約很受歡迎。大多數大型銀行同時雇傭即期和遠期外匯交易員。現貨交易商正在交易一種幾乎可以立即交割的外幣。遠期交易者交易的是未來的交割時間。表1.1提供了一家大型國際銀行在2010年5月24日對英鎊(GBP)和美元(USD)的匯率報價。報價是美元兌英鎊的數量。
第一行表示銀行準備在現貨市場以1.4407美元/英鎊的匯率買進英鎊(也稱英鎊)，并以1.4411美元/英鎊的匯率在現貨市場賣出英鎊。第二、第三和第四行表示銀行準備在1、3和6個月分別以每英鎊1.4408美元、1.4410美元和1.4416美元買入英鎊，并在1、3和6個月分別以每英鎊1.4413美元、1.4415美元和1.4422美元賣出英鎊。
遠期合約可以用來對沖外匯風險。假設，在2010年5月24日，一家美國公司的財務主管知道該公司將在6個月后(即2010年11月24日)支付100萬英鎊，并希望對沖匯率波動。使用表1.1中的報價，財務主管可以同意6個月后以1.4422的匯率購買100萬英鎊。
然后該公司有一份英鎊遠期合約。該公司已同意在2010年11月24日以144.22萬美元的價格從該銀行購買100萬英鎊。該銀行有英鎊的短期遠期合約。該公司已同意在2010年11月24日以144.22萬美元的價格出售100萬英鎊。雙方都作出了有約束力的承諾。
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