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分析衍生品套利機會將使用的一些符號
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在本章中，我們將假設以下情況對某些市場參與者都成立:
1.市場參與者在交易時不需要支付交易成本。
2.市場參與者的所有凈交易利潤都要繳納相同的稅率。
3.市場參與者可以以與貸款相同的無風險利率借入資金。
4.一旦出現(xiàn)套利機會，市場參與者就會加以利用。
請注意，我們并不要求這些假設對所有市場參與者都成立。國債利率期貨資料，我們所要求的只是它們是真實的——或者至少是近似真實的一對于一些關鍵的市場參與者，比如大型衍生品交易商。正是這些關鍵市場參與者的交易活動，以及他們在發(fā)生套利機會時急于利用套利機會，決定了遠期和現(xiàn)貨價格之間的關系。
本章將使用以下符號:
T:遠期或期貨合約至交割日的時間(以年為單位)
&:今天遠期或期貨合約基礎資產(chǎn)的價格:今天的遠期或期貨價格
r:到期日(即T年)的投資的年零息無風險利率，用連續(xù)復利表示。
無風險利率r是指在沒有信用風險的情況下借入或借出資金的利率，因此資金一定會得到償還。國債利率期貨資料，僅供參考，正如第4章所討論的，衍生品市場的參與者傳統(tǒng)上認為，相關的無風險利率是倫敦銀行間拆放款利率，而不是國債利率。
在本章中，我們將假設以下情況對某些市場參與者都成立:
1.市場參與者在交易時不需要支付交易成本。
2.市場參與者的所有凈交易利潤都要繳納相同的稅率。
3.市場參與者可以以與貸款相同的無風險利率借入資金。
4.一旦出現(xiàn)套利機會，市場參與者就會加以利用。
請注意，我們并不要求這些假設對所有市場參與者都成立。國債利率期貨資料，我們所要求的只是它們是真實的——或者至少是近似真實的一對于一些關鍵的市場參與者，比如大型衍生品交易商。正是這些關鍵市場參與者的交易活動，以及他們在發(fā)生套利機會時急于利用套利機會，決定了遠期和現(xiàn)貨價格之間的關系。
本章將使用以下符號:
T:遠期或期貨合約至交割日的時間(以年為單位)
&:今天遠期或期貨合約基礎資產(chǎn)的價格:今天的遠期或期貨價格
r:到期日(即T年)的投資的年零息無風險利率，用連續(xù)復利表示。
無風險利率r是指在沒有信用風險的情況下借入或借出資金的利率，因此資金一定會得到償還。國債利率期貨資料，僅供參考，正如第4章所討論的，衍生品市場的參與者傳統(tǒng)上認為，相關的無風險利率是倫敦銀行間拆放款利率，而不是國債利率。
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