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為什么看空紙漿期貨？五一節后紙漿期貨基本面
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為什么看空紙漿期貨？根據近期的基本面匯總可知：
紙漿現貨仍有下降空間，畢竟整體美金報價走勢仍在下降趨勢中，遠未結束。從絕對價格來看，合約2309都仍貼水當下的進口成本，
2023年全球漂針漿供應量同比去年有所上漲，5月4號凌晨美聯儲大概率加息25BP，后來事實證明確實是如期加息25個基點；
持續高企的利率水平仍將施壓歐美經濟，進而帶動需求的弱化。
國內由于2022年漂針漿進口量是-15%，今年只要恢復一定的進口譬如回到800萬噸水平，便有超過10%的國內供應量增長。
而需求在前面五年都未有超過10%的增長，整體國內也是偏過剩格局。若本輪下跌周期里9月份最終美金價格回到600美元/噸，
匯率按照6.6，則進口成本為600*1.13增值稅*6.6匯率+200≈4700。
紙漿期貨2305及其之后的合約繼續大跌需要美金報價下跌幅度超預期，未來繼續觀察。5月份的整體行情可能是震蕩偏弱。
2023年4月份，整體紙漿期、現貨價格出現了加速下跌的走勢，基差逐步變成期貨接近平水狀態。整體而言，在下行周期遠未結束的大格局下，紙漿延續偏弱走勢符合我們的預期。
無論是3月份的行情展望還是二季度行情展望，我們都對今年的紙漿期貨行情堅定看空。
畢竟這是大周期向下的確定性行情，再疊加今年美聯儲繼續加息、歐美利率高企背景下海外制造業PMI不景氣的大格局；整體趨勢看空。
以上是關于“為什么看空紙漿期貨？五一節后紙漿期貨基本面”的內容分享。
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紙漿現貨仍有下降空間，畢竟整體美金報價走勢仍在下降趨勢中，遠未結束。從絕對價格來看，合約2309都仍貼水當下的進口成本，
2023年全球漂針漿供應量同比去年有所上漲，5月4號凌晨美聯儲大概率加息25BP，后來事實證明確實是如期加息25個基點；
持續高企的利率水平仍將施壓歐美經濟，進而帶動需求的弱化。
國內由于2022年漂針漿進口量是-15%，今年只要恢復一定的進口譬如回到800萬噸水平，便有超過10%的國內供應量增長。
而需求在前面五年都未有超過10%的增長，整體國內也是偏過剩格局。若本輪下跌周期里9月份最終美金價格回到600美元/噸，
匯率按照6.6，則進口成本為600*1.13增值稅*6.6匯率+200≈4700。
紙漿期貨2305及其之后的合約繼續大跌需要美金報價下跌幅度超預期，未來繼續觀察。5月份的整體行情可能是震蕩偏弱。
2023年4月份，整體紙漿期、現貨價格出現了加速下跌的走勢，基差逐步變成期貨接近平水狀態。整體而言，在下行周期遠未結束的大格局下，紙漿延續偏弱走勢符合我們的預期。
無論是3月份的行情展望還是二季度行情展望，我們都對今年的紙漿期貨行情堅定看空。
畢竟這是大周期向下的確定性行情，再疊加今年美聯儲繼續加息、歐美利率高企背景下海外制造業PMI不景氣的大格局；整體趨勢看空。
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