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FG2405合約：積極布局玻璃的春季行情
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春節前，剛性需求釋放和期現商套利以及貿易商的季節性備貨共同推動了生產企業的庫存去化。隨著春節的臨近和基差轉正，剛性需求和期現商對現貨的需求有所減弱，市場對春節后的累庫擔憂占據上風，市場對庫存去化的持續性存在疑慮，玻璃行情走勢偏弱。
從現貨的角度來看，玻璃庫存持續減少，產銷率階段性高位能夠為市場提供支撐，現貨價格重心也不斷上移，這是市場正常演變邏輯。然而，是否能夠將這種趨勢傳導到期貨市場，還受到宏觀政策、資金面、市場情緒等多方面因素的影響。
事實上，近期玻璃期價持續下跌也有其自身的基本面原因。需求端是玻璃期貨市場持續疲軟的關鍵因素。雖然地產竣工面積已實現長期同比增長，但交付和玻璃需求兌現還需要時間和采購過程。同時，房地產企業資金問題也制約了玻璃需求的釋放空間。近年來市場波動加大，中下游采購和經營模式也發生了變化，難以用大量資金囤購大量玻璃。
然而，需要指出的是，近期玻璃基本面雖有所變化，但并非價格下跌的核心驅動因素。近期玻璃需求環比走弱，但高供應和低庫存狀態仍持續存在。因此，盡管春節臨近，玻璃市場仍需關注供需關系的變化以及市場情緒的影響。同時，政策、資金等因素也將對市場走勢產生重要影響。現貨價格表現相對穩定。玻璃期價的核心驅動仍然在于市場預期的變化。之前市場樂觀預期主導了價格上漲，近期預期轉為悲觀，價格又變成了貼水狀態。除此之外，市場情緒整體也不樂觀，這是近期玻璃期價走弱的主要驅動因素。
從期貨盤面觀察可以看到，除了玻璃，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等黑色和建材品種也出現了明顯下跌。這說明市場整體不看好黑色和建材板塊后期走勢，玻璃期價持續走弱。
當前玻璃期貨的回調是對前期樂觀預期的修正。隨著期價貼水現貨，盤面下跌空間有限，節前價格可能將維持振蕩整理狀態。玻璃期貨主力合約上周跌破了近兩個月低點，本周也存在修復性反彈契機。然而，后期價格走勢將取決于宏觀因素、政策走向、以及補庫需求的持續影響。
魏朝明建議，前期賣保頭寸在做好風險管理的基礎上可以繼續持有，2405合約回落至1650元/噸以下時可考慮逢低止盈。同時，應積極布局玻璃的春季行情。
從現貨的角度來看，玻璃庫存持續減少，產銷率階段性高位能夠為市場提供支撐，現貨價格重心也不斷上移，這是市場正常演變邏輯。然而，是否能夠將這種趨勢傳導到期貨市場，還受到宏觀政策、資金面、市場情緒等多方面因素的影響。
事實上，近期玻璃期價持續下跌也有其自身的基本面原因。需求端是玻璃期貨市場持續疲軟的關鍵因素。雖然地產竣工面積已實現長期同比增長，但交付和玻璃需求兌現還需要時間和采購過程。同時，房地產企業資金問題也制約了玻璃需求的釋放空間。近年來市場波動加大，中下游采購和經營模式也發生了變化，難以用大量資金囤購大量玻璃。
然而，需要指出的是，近期玻璃基本面雖有所變化，但并非價格下跌的核心驅動因素。近期玻璃需求環比走弱，但高供應和低庫存狀態仍持續存在。因此，盡管春節臨近，玻璃市場仍需關注供需關系的變化以及市場情緒的影響。同時，政策、資金等因素也將對市場走勢產生重要影響。現貨價格表現相對穩定。玻璃期價的核心驅動仍然在于市場預期的變化。之前市場樂觀預期主導了價格上漲，近期預期轉為悲觀，價格又變成了貼水狀態。除此之外，市場情緒整體也不樂觀，這是近期玻璃期價走弱的主要驅動因素。
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