【2024年展望】總體來看，預計燒堿市場供應增速將略高于需求增速，市場整體保持寬松態勢。然而，由于燒堿和氧化鋁的生產并不總是保持同步，因此燒堿市場可能會出現階段性過剩或短缺的情況。預計在2024年，燒堿期貨市場仍將存在較大的行情機會。

供給方面，計劃新增產能為264萬噸，名義產能增速為5.14%，但有效產能增速可能僅為2.67%。存量產能可能面臨季節性檢修、臨時性降負荷或脹庫降開工等風險。

需求方面，氧化鋁需求仍將是消費的主力，但受電解鋁產能紅線、進口鋁土礦及國產鋁土礦制約，氧化鋁開工可能階段性受到影響。非鋁需求隨著GDP增長而消費增加，預計全年需求增速為2.65%。

出口方面，預計2024年燒堿出口將回歸常態，對澳大利亞的出口仍將保持韌性，而對印尼的出口或有增量。燒堿非鋁下游產成品的出口有望增加。

估值方面，預計燒堿價格區間在2400-3650（主觀）范圍內。下邊界：成本加升水定價，山東32堿700元，盤面給200元左右升水。上邊界：山東32堿1100+盤面升水+狂熱資金打出極端值。

策略方面，單邊建議觀望或根據價格區間進行高拋低吸操作。目前市場持倉量不高，波動較大，注意風控。套利方面，可關注與氧化鋁、純堿等品種的機會，具體策略詳見后文。此外，建議穩健的投機資金考慮博弈更遠月的價格，近月的交割行情風險較大。

關于美國是否會“降息”，經濟學者普遍預測這是美聯儲的意向信號之一。他們將觀察美國民眾和企業是否能承受住高息政策帶來的壓力，“降息”意愿有多強烈；同時也會試探全球其他國家的反應。這一決策將取決于多種因素的綜合考量。美國“預期政策”是否會成為我們采取相應舉措的參考？如果這些舉措與預期相符，我們可能會選擇“降息”。但若不符，美聯儲可能會選擇維持現狀或繼續加息。此外，隨著美國貨幣政策溢出效應的日益明顯，我們在調整國內貨幣政策時，必須密切關注其他國家貨幣政策調整的動向，盡量減少它們可能對我國經濟和產業發展帶來的沖擊壓力。

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