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LPG期貨：周三午后大幅跳水原因的分析
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周三，午后，LPG期貨市場突然出現大幅波動，主力合約2403最終收于4123元/噸，跌幅達到5.07%。這一波動的原因究竟何在？期貨能源分析師李祖智分析指出，春節前煉廠庫存總體維持高位，煉廠為出貨而讓利，導致市場價格承壓。近期臨近3月，LPG面臨倉單到期問題，大量注冊倉單加劇了市場對交割壓力的擔憂。期貨化工研發總監施瀟涵則認為，本周LPG到港量增加30%，節前下游補貨需求接近尾聲，后期北方地區風雪天氣影響交通不暢，煉廠有排庫需求，現貨價格振蕩偏弱。同時，考慮到多頭接貨能力有限，預期倉單有進一步增加的可能。
從基本面角度看，施瀟涵分析指出，1月份LPG市場供需雙增，庫存累積。供應端，1月供應量環比增加22萬噸，增幅4.8%，同比增加7.7%。需求端，PDH裝置停車較多，開工率維持在六成以下。然而，終端汽油利好支撐下，丙烷消耗環比增加0.2萬噸，帶動烷基化裝置和碳四需求增加。燃燒方面，臨近春節返鄉潮導致燃燒需求下滑。整體來看，供給增量大于需求增量，煉廠和碼頭庫存增加，導致上游廠家出貨不暢，排庫壓力較大。
至于未來走勢，李祖智認為元旦以后國內煉廠氣外放量持續同比偏高，市場壓力可能持續存在。因此，市場可能會繼續保持振蕩偏弱的態勢。
以上就是對LPG期貨大幅跳水原因的分析和未來走勢的預測。市場波動難以預測，投資者需謹慎對待。在未來的一個月里，預計進口到岸量將達到300萬噸左右，較去年12月相比增長了大約25%以上。這一明顯的供給寬松現象，反映出市場供需關系的微妙變化。然而，近期價格持續走弱，使得丙烷對石腦油的成本折價持續存在，這促使煉廠增加了自用需求，而PDH的毛利水平已經恢復至歷史中位水平。考慮到該行業的開工率一直處于絕對低位的60%左右，預計在未來一段時間內，該行業將有強烈的反彈動力。
春節過后，化工需求可能會得到較大的修復。這不僅是因為煉廠的需求增加，還因為PDH毛利水平的恢復以及開工率的反彈。這些因素都預示著，未來的一個月里，市場基本面將面臨邊際改善的可能。在市場變化中，我們也需要密切關注各種因素的變化，以便更好地把握市場動態和機會。
從基本面角度看，施瀟涵分析指出，1月份LPG市場供需雙增，庫存累積。供應端，1月供應量環比增加22萬噸，增幅4.8%，同比增加7.7%。需求端，PDH裝置停車較多，開工率維持在六成以下。然而，終端汽油利好支撐下，丙烷消耗環比增加0.2萬噸，帶動烷基化裝置和碳四需求增加。燃燒方面，臨近春節返鄉潮導致燃燒需求下滑。整體來看，供給增量大于需求增量，煉廠和碼頭庫存增加，導致上游廠家出貨不暢，排庫壓力較大。
至于未來走勢，李祖智認為元旦以后國內煉廠氣外放量持續同比偏高，市場壓力可能持續存在。因此，市場可能會繼續保持振蕩偏弱的態勢。
以上就是對LPG期貨大幅跳水原因的分析和未來走勢的預測。市場波動難以預測，投資者需謹慎對待。在未來的一個月里，預計進口到岸量將達到300萬噸左右，較去年12月相比增長了大約25%以上。這一明顯的供給寬松現象，反映出市場供需關系的微妙變化。然而，近期價格持續走弱，使得丙烷對石腦油的成本折價持續存在，這促使煉廠增加了自用需求，而PDH的毛利水平已經恢復至歷史中位水平。考慮到該行業的開工率一直處于絕對低位的60%左右，預計在未來一段時間內，該行業將有強烈的反彈動力。
春節過后，化工需求可能會得到較大的修復。這不僅是因為煉廠的需求增加，還因為PDH毛利水平的恢復以及開工率的反彈。這些因素都預示著，未來的一個月里，市場基本面將面臨邊際改善的可能。在市場變化中，我們也需要密切關注各種因素的變化，以便更好地把握市場動態和機會。
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