未來碳酸鋰市場將維持一種過剩的格局，這使得價格在震蕩中下行。上周，部分材料和電池企業的補庫需求增加，持貨商堅守價格，實際成交價上移。然而，環保擾動下的利潤增加推動了供給的釋放，市場對終端需求超預期增長持樂觀態度。短期內，市場將關注供應的實際變動，預計價格震蕩的概率較大。

碳酸鋰市場目前處于供需兩弱的格局。從供應角度看，礦價保持穩定，國內鹽湖正處于出貨淡季，其他主產區由于利潤因素部分企業維持低產，預計3月排產量將上升。然而，需求方面，電池庫存去化仍需時間，正極材料排產環比好轉，尤其是磷酸鐵鋰正極材料的3月排產環比增加57.49%。庫存方面，節后兩周碳酸鋰庫存依舊在累庫，但下游原料庫存正在去化，但鹽廠庫存持續增加，下游產成品庫存也在經歷了一周的去化后開始累庫。成本方面，國內鋰輝石精礦以及鋰云母礦價格均企穩回升，當前市場價格云母產碳酸鋰已經有微利。

然而，考慮到節前部分訂單前置，節后低迷的需求導致集中補庫尚未發生；同時3月集中注銷倉單會有部分不能轉交4月合約的貨源沖擊現貨市場。由于礦、鹽齊漲，鋰礦商尋求鋰鹽加工廠生產碳酸鋰進行盤面套保的現象增加，但并未出現大規模成交。未來，我們需要防范消費被證偽的風險。

在這樣的背景下，期貨市場預計將全年中長期維持過剩格局下的震蕩下行預期。目前，電池級碳酸鋰均價為10.89萬元/噸，工業級碳酸鋰均價為10.04萬元/噸。江西環保影響持續，廢渣處理暫未有定論，供給偏緊而旺季補庫預期仍存，需求預期較年初上修。預計在供需錯配的三四月份旺季中，價格重心將有所上調，但短期內碳酸鋰價格仍將寬幅震蕩。

總的來說，鋰市場的未來充滿了不確定性。在供需失衡的背景下，價格波動將是常態。投資者需要保持警惕，謹慎操作，以應對可能的市場風險。在價格區間為【105000-135000】元的背景下，過剩格局下的震蕩下行預期在全年中長期持續。投資策略應謹慎參與，因為存在供給大幅減產和消費超預期的風險。

期貨市場近期表現偏強，但中期來看，偏弱的格局并未改變。需求端，新能源汽車和儲能板塊的增長勢頭強勁，但3C產品略顯不佳。正極材料整體開工產量持續下滑，但磷酸鐵鋰廠開工小幅回升，表明正極材料仍處于去庫狀態，對上游鋰鹽的采購不佳。電池廠排產超預期，對上游需求有短期較好支撐。

供給端存在一些變化。海外礦價仍在下跌，但部分外購輝石企業成本倒掛結束，一體化企業仍在減產，礦價相對堅挺。澳礦下調24年礦石產量預期，引發鋰礦價格上漲。宜春地區生產企業因環保問題減產，支撐鋰鹽價格推漲。短期內，碳酸鋰上下游的博弈性增加，價格落入短期理性中樞位置，但向上受到全球供應壓力的限制，向下受到下游消費的支持。根據測算，3月份國內碳酸鋰的供需并不十分緊張。

因此，建議短期偏空操作，認為碳酸鋰供應短期并不會出現短缺。供應方面，受鋰云母提鋰開工率下降的影響，2月碳酸鋰供應環比下滑明顯，但考慮到季節性因素和下游開工率，影響有限。江西頭部云母冶煉廠商總體開工率維持高位。考慮到智利出口中國碳酸鋰到岸數額將環比大幅增長以及國內鹽湖的放貨預期，短期內需求不會有太大問題。

總的來說，當前市場處于一種供需平衡的狀態，價格波動主要受到供需關系和市場預期的影響。投資者應謹慎參與，注意風險控制，并關注市場動態以做出明智的投資決策。在未來的需求預期面前，我們必須保持謹慎。根據我們的策略，建議采取短期偏空的操作策略。主力合約可能進入一個震蕩下行的趨勢，因此我們建議在合適的時機平掉多頭頭寸，同時建立空頭頭寸。對于生產企業的價格高于11萬元/噸的情況，我們建議考慮賣出套保。在這個過程中，我們需要密切關注市場動態，靈活調整我們的策略，以確保我們的投資安全和利潤最大化。

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