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棕櫚油期貨：棕櫚價(jià)格受多種因素的影響
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油棕，潛力無窮的植物油源。其品種特性獨(dú)具一格，棕櫚油作為全球產(chǎn)量及消費(fèi)量最大的油脂，主要源于油棕果實(shí)中的果肉壓榨及棕櫚仁去殼壓榨。油棕的生長環(huán)境要求并不苛刻，四季皆可收成，一般定植后三年開始結(jié)果，6-7年便能進(jìn)入旺產(chǎn)期，經(jīng)濟(jì)壽命在20-25年。它喜好陽光，且需要充足的降雨量，但陰雨期不宜過長。
然而，由于東南亞的明顯雨季和旱季，棕櫚油的產(chǎn)量也有明顯的季節(jié)性。降雨量成為影響其產(chǎn)量的最大因素，過少的降雨可能會(huì)造成延遲8-10個(gè)月后的減產(chǎn)，部分甚至影響長達(dá)20-22個(gè)月。
我國棕櫚油完全依賴進(jìn)口，主要進(jìn)口來源國是馬來西亞和印尼。因此，進(jìn)口國的產(chǎn)量及其成本將極大影響我國棕櫚油現(xiàn)貨及期貨價(jià)格。值得一提的是，油棕的種植面積是長期變量，棕櫚油的天氣題材更多集中在以降雨量為首的單產(chǎn)端和以勞動(dòng)力數(shù)量為首的外部因素。
而降雨量的影響又有8-10個(gè)月的滯后性，故其當(dāng)期的天氣彈性或略弱于一年生植物。然而，進(jìn)口國過于集中，且存在政策影響，使得供應(yīng)端的不確定因素仍然較大，容易受到資金追捧。
國家方面，印尼是當(dāng)仁不讓的重點(diǎn)。產(chǎn)量占比接近全球的60%，同時(shí)還是最大的消費(fèi)國和出口國。馬來西亞也是不可忽視的力量，產(chǎn)量占比接近全球的25%，出口份額眾多，且數(shù)據(jù)更新頻率更快，對(duì)盤面指引性強(qiáng)。關(guān)注地區(qū)除了印尼的蘇門答臘島、加里曼丹島、爪哇島等，還有馬來西亞的西馬、沙巴和沙撈越等地。
關(guān)注時(shí)間則需根據(jù)產(chǎn)量炒作情況而定，由于棕櫚油四季皆有收成，不存在類似一年生草本植物的單產(chǎn)炒作特定窗口。可以關(guān)注4月-10月增產(chǎn)季增幅是否達(dá)到預(yù)期、11月-3月減產(chǎn)季降幅是否達(dá)預(yù)期，以及厄爾尼諾、拉尼娜等現(xiàn)象對(duì)于未來產(chǎn)量的影響預(yù)期。
報(bào)告方面，馬來西亞有MPOB、MPOA、SPPOMA等每月公布的信息，而印尼數(shù)據(jù)相對(duì)較為滯后，一般以GAKPI公布的數(shù)據(jù)為主要參考，但有兩個(gè)月左右的時(shí)間延遲。這些報(bào)告對(duì)于了解棕櫚油的產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存等信息至關(guān)重要。
總的來說，油棕作為潛力無窮的植物油源，其產(chǎn)量、品質(zhì)和價(jià)格都受到多種因素的影響。只有全面了解各個(gè)方面的動(dòng)態(tài)，才能更好地把握市場走勢，制定出更有效的投資策略。
然而，由于東南亞的明顯雨季和旱季，棕櫚油的產(chǎn)量也有明顯的季節(jié)性。降雨量成為影響其產(chǎn)量的最大因素，過少的降雨可能會(huì)造成延遲8-10個(gè)月后的減產(chǎn)，部分甚至影響長達(dá)20-22個(gè)月。
我國棕櫚油完全依賴進(jìn)口，主要進(jìn)口來源國是馬來西亞和印尼。因此，進(jìn)口國的產(chǎn)量及其成本將極大影響我國棕櫚油現(xiàn)貨及期貨價(jià)格。值得一提的是，油棕的種植面積是長期變量，棕櫚油的天氣題材更多集中在以降雨量為首的單產(chǎn)端和以勞動(dòng)力數(shù)量為首的外部因素。
而降雨量的影響又有8-10個(gè)月的滯后性，故其當(dāng)期的天氣彈性或略弱于一年生植物。然而，進(jìn)口國過于集中，且存在政策影響，使得供應(yīng)端的不確定因素仍然較大，容易受到資金追捧。
國家方面，印尼是當(dāng)仁不讓的重點(diǎn)。產(chǎn)量占比接近全球的60%，同時(shí)還是最大的消費(fèi)國和出口國。馬來西亞也是不可忽視的力量，產(chǎn)量占比接近全球的25%，出口份額眾多，且數(shù)據(jù)更新頻率更快，對(duì)盤面指引性強(qiáng)。關(guān)注地區(qū)除了印尼的蘇門答臘島、加里曼丹島、爪哇島等，還有馬來西亞的西馬、沙巴和沙撈越等地。
關(guān)注時(shí)間則需根據(jù)產(chǎn)量炒作情況而定，由于棕櫚油四季皆有收成，不存在類似一年生草本植物的單產(chǎn)炒作特定窗口。可以關(guān)注4月-10月增產(chǎn)季增幅是否達(dá)到預(yù)期、11月-3月減產(chǎn)季降幅是否達(dá)預(yù)期，以及厄爾尼諾、拉尼娜等現(xiàn)象對(duì)于未來產(chǎn)量的影響預(yù)期。
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總的來說，油棕作為潛力無窮的植物油源，其產(chǎn)量、品質(zhì)和價(jià)格都受到多種因素的影響。只有全面了解各個(gè)方面的動(dòng)態(tài)，才能更好地把握市場走勢，制定出更有效的投資策略。
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