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貴金屬期貨：本輪上漲中的漲幅很顯著
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隨著黃金價格自三月以來的快速上漲，市場波動率自四月以來也呈現出快速上升的趨勢，這使得市場潛在風險正在逐步積累。交易所一方面通過限制日內開倉的方式來加強對日內交易的監管，以此在隱含波動率上升的背景下降低黃金市場的熱度。另一方面，他們也通過提高保證金的方式來抑制市場情緒高漲階段的盲目跟風和慣性。
從市場持倉和成交情況來看，黃金期貨的持倉量從四月一日至十八日的40.2萬手下降至38.8萬手，下降了3.48%。成交量則從35.7萬手增加至55.6萬手，漲幅達到了55.68%。一系列的風控措施自四月十二日開始實施后，黃金期貨的持倉量在四月十五日至十八日從39.5萬手下降至38.8萬手，下降了1.7%。成交量也從117.7萬手下降至55.6萬手，降幅達到了52.74%。這些數據表明，監管措施已經在一定程度上降低了市場的熱度。
期貨研究所副所長龔鳴指出，無論是黃金還是白銀，在本輪上漲中的漲幅已經非常顯著。從驅動因素來看，此前避險情緒、流動性寬松、政策寬松預期等利好因素已經得到了充分的計價。短期內，地緣緊張局勢是否繼續升級存在不確定性。
美聯儲隔夜逆回購進一步回落的空間有限，流動性寬松的趨勢難以持續，而且在通脹黏性下，美聯儲已經顯現出轉向鷹派的跡象。此外，參考美債收益率定價體系，當前貴金屬價格偏離明顯，因此建議投資者應理性投資，不要盲目追高。
期貨貴金屬研究員段恩典最后表示，近期貴金屬價格的漲幅較大，這是由一系列長短期因素共同作用的結果。美聯儲即將開啟的降息周期、全球去美元化趨勢和大國博弈等利好貴金屬價格的中長期走勢。而短期來看，中東等地區持續的地緣矛盾升級，使得避險行情進一步發酵。
上期所黃金、白銀期貨的主力合約近兩個月來的最高漲幅都超過了20%，然而需要看到的是，美元指數近期走勢并不弱，十年期美債實際收益率連續反彈。因此，貴金屬價格短期走勢與傳統研判邏輯有所背離，短期內市場行情可能需要回歸理性。
從市場持倉和成交情況來看，黃金期貨的持倉量從四月一日至十八日的40.2萬手下降至38.8萬手，下降了3.48%。成交量則從35.7萬手增加至55.6萬手，漲幅達到了55.68%。一系列的風控措施自四月十二日開始實施后，黃金期貨的持倉量在四月十五日至十八日從39.5萬手下降至38.8萬手，下降了1.7%。成交量也從117.7萬手下降至55.6萬手，降幅達到了52.74%。這些數據表明，監管措施已經在一定程度上降低了市場的熱度。
期貨研究所副所長龔鳴指出，無論是黃金還是白銀，在本輪上漲中的漲幅已經非常顯著。從驅動因素來看，此前避險情緒、流動性寬松、政策寬松預期等利好因素已經得到了充分的計價。短期內，地緣緊張局勢是否繼續升級存在不確定性。
美聯儲隔夜逆回購進一步回落的空間有限，流動性寬松的趨勢難以持續，而且在通脹黏性下，美聯儲已經顯現出轉向鷹派的跡象。此外，參考美債收益率定價體系，當前貴金屬價格偏離明顯，因此建議投資者應理性投資，不要盲目追高。
期貨貴金屬研究員段恩典最后表示，近期貴金屬價格的漲幅較大，這是由一系列長短期因素共同作用的結果。美聯儲即將開啟的降息周期、全球去美元化趨勢和大國博弈等利好貴金屬價格的中長期走勢。而短期來看，中東等地區持續的地緣矛盾升級，使得避險行情進一步發酵。
上期所黃金、白銀期貨的主力合約近兩個月來的最高漲幅都超過了20%，然而需要看到的是，美元指數近期走勢并不弱，十年期美債實際收益率連續反彈。因此，貴金屬價格短期走勢與傳統研判邏輯有所背離，短期內市場行情可能需要回歸理性。
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