在中期的視角下，當前的宏觀政策和產業走向仍為鋼材需求的改善帶來積極的催化作用，這為鋼廠復產提供了廣闊的想象空間。對于鐵礦石而言，其中期上漲的趨勢可能并未結束。然而，我們也要注意到，節奏上存在一定的風險。持續的復產將在5月份對鋼材需求帶來階段性的壓力，高供給、高庫存和難去庫的壓力不容忽視。五一之后，鐵廠對于補庫的需求將減弱，近一個月以來的價格漲幅較大，這些都可能引發短期的回調。

策略上，近期布局中線多單的風險收益比并不理想，應予以規避。短期來看，波段交易或許更為合適。潛在的支撐位在800-825元/噸。本周，鐵礦石主力合約將震蕩偏強運行為主，中線尺度上看，上行尚未結束的可能性偏大，但需警惕五一之后的回調風險。

在二季度，宏觀和產業政策帶來的上行驅動尚未結束。一方面，發改委表示增發國債的資金全部下達到地方，推動所有增發國債項目開工建設，二季度有回補預期；另一方面，7000億中央預算內投資將進一步加快計劃執行，專項債的篩選工作也已經完成。這些政策利好為鋼材需求帶來改善預期，或將為鋼廠復產打開空間，有利于鐵礦石價格偏強運行。

然而，短期內的回調風險也不能忽視。黑色系部分品種升水較多，估值存在修復空間。同時，本輪上漲過程中，黑色系的基本面并沒有理順，尤其是鐵礦石，高供應、高庫存、緩去庫甚至不去庫，其基本面并不強。

五一之后，鋼材終端需求可能受到南方梅雨天氣的干擾，這些因素都可能引發短期的風險。因此，長線做多策略可能需要暫時回避，短期波段策略或許更為合適。總的來說，我們既要看到積極的因素，也要警惕潛在的風險，靈活應對市場的變化。

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