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鐵礦石期貨：黑色系普跌的疲弱現象背后
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在2024年7月9日的期貨市場早盤交易中，國內主要期貨合約多數遭遇下跌。菜粕價格暴跌近3%，豆二、純堿以及豆粕等合約也紛紛跌超2%。然而，丁二烯橡膠等少數品種則逆勢上漲超過1%。近期，黑色系期貨走勢持續疲軟，據統計數據顯示，自5月22日至今，包括螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石等在內的主力合約價格均出現顯著下跌。
其中，螺紋鋼價格下跌7.8%，熱軋卷板跌5.2%，而鐵礦石價格更是暴跌10.4%。這種黑色系普跌的現象反映了整個產業鏈的疲弱狀態。中輝期貨黑色負責人陳為昌表示，近兩日的下跌與蒙煤長協價格調整以及鐵礦石庫存持續增加、供應壓力不斷上升有關。目前，黑色系終端消費已進入淡季，鋼材供需兩弱的態勢愈發明顯。
據上海鋼聯公布的數據，五大材產量已降至900萬噸以下，表觀消費需求下降至892萬噸，庫存小幅增加至1780萬噸，這符合歷年同期持穩略增的特點。從房地產高頻數據來看，土地成交面積與商品房成交面積在經歷6月底的季節性上沖后開始回落。
對于鐵礦石的未來走勢，陳為昌指出，隨著外礦發運量季節性回落以及鐵水產量可能見頂的前提下，港口庫存的消化將成為下一階段交易邏輯之一。而對于焦炭與焦煤，雖然下游維持隨用隨采的低庫存策略，但在供應端，獨立焦企與焦煤的產量均小幅增加，導致港口庫存穩步上升。
受天氣影響，建材需求處于傳統淡季，螺紋鋼表需維持低位，庫存有所累積。然而，熱卷需求相對較好，但由于承接了較多鐵水，庫存一直處于偏高水平。國投安信期貨高級分析師何建輝認為，隨著近期噸鋼利潤下滑、累庫壓力顯現，后期鋼廠減產降庫的可能性增大。
期貨黑色高級分析師卓桂秋對當前鋼廠及焦化廠的盈利情況進行了分析。他表示，雖然當前鋼廠盈利面高于一季度，但同比仍低19%，說明鋼廠經營情況好于一季度但不及去年同期。而焦化廠的經營情況則相對較好，噸焦平均利潤為38元/噸，好于一季度的平均虧損82元/噸，也優于去年同期虧損33元/噸。
其中，螺紋鋼價格下跌7.8%，熱軋卷板跌5.2%，而鐵礦石價格更是暴跌10.4%。這種黑色系普跌的現象反映了整個產業鏈的疲弱狀態。中輝期貨黑色負責人陳為昌表示，近兩日的下跌與蒙煤長協價格調整以及鐵礦石庫存持續增加、供應壓力不斷上升有關。目前，黑色系終端消費已進入淡季，鋼材供需兩弱的態勢愈發明顯。
據上海鋼聯公布的數據，五大材產量已降至900萬噸以下，表觀消費需求下降至892萬噸，庫存小幅增加至1780萬噸，這符合歷年同期持穩略增的特點。從房地產高頻數據來看，土地成交面積與商品房成交面積在經歷6月底的季節性上沖后開始回落。
對于鐵礦石的未來走勢，陳為昌指出，隨著外礦發運量季節性回落以及鐵水產量可能見頂的前提下，港口庫存的消化將成為下一階段交易邏輯之一。而對于焦炭與焦煤，雖然下游維持隨用隨采的低庫存策略，但在供應端，獨立焦企與焦煤的產量均小幅增加，導致港口庫存穩步上升。
受天氣影響，建材需求處于傳統淡季，螺紋鋼表需維持低位，庫存有所累積。然而，熱卷需求相對較好，但由于承接了較多鐵水，庫存一直處于偏高水平。國投安信期貨高級分析師何建輝認為，隨著近期噸鋼利潤下滑、累庫壓力顯現，后期鋼廠減產降庫的可能性增大。
期貨黑色高級分析師卓桂秋對當前鋼廠及焦化廠的盈利情況進行了分析。他表示，雖然當前鋼廠盈利面高于一季度，但同比仍低19%，說明鋼廠經營情況好于一季度但不及去年同期。而焦化廠的經營情況則相對較好，噸焦平均利潤為38元/噸，好于一季度的平均虧損82元/噸，也優于去年同期虧損33元/噸。
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