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鄭棉期貨：棉價仍面臨下行壓力
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期貨市場棉花行情分析，昨日收盤時，2409合約的棉花價格定格在13655元/噸，相較前一日的價格下滑了300元/噸，跌幅達到了2.15%。持倉量達到了368904手，而倉單數則為10979張。在現貨市場，新疆棉的到廠價格錄得15169元/噸，較前日微降102元/噸。值得注意的是，現貨基差的變動，CF09+1320相較于前日上漲了190元/噸。同時，全國棉花均價為15333元/噸，相較前一日微跌61元/噸。而另一現貨基差CF09+1680則較前一日上漲了240元/噸。
近期，國際市場傳來消息。據印度農業部的最新數據，截至8月1日，印度新一年度的棉花播種面積已達到驚人的1080萬公頃（相當于16200萬公畝），盡管這較去年同期下降了約9%。然而，目前印度的播種進度已經達到了農業部門目標1299.3萬公頃的83%。從7月18日的數據來看，播種面積的同比降幅擴大了7個百分點。
然而，目前印度農業部尚未公布各邦的詳細數據。另外，根據古吉拉特邦農業局的資料，該邦的新棉播種面積約為230萬公頃（3450萬公畝），與去年同期相比下降了12.8%，但相較于7月29日的13.1%的降幅有所收窄。盡管古吉拉特邦的棉花播種情況有所改善，但全國范圍內的播種速度依然顯得緩慢，這可能是由于其他地區的種植面積不足所導致的。
上周的數據顯示，馬哈拉施特拉邦和特倫甘納邦這兩個主要產棉區的棉花播種面積曾一度超過去年同期，但在7月下旬，這兩個地區的播種面積分別較去年同期減少了0.7%和5%。這些數據反映出國內棉花的供需狀況。在鄭棉期貨市場上，昨日的價格再次呈現出弱勢，創下了新低。
在國際市場上，預計2024/25年度美棉和巴西棉的增產勢頭較強，全球棉花產量將顯著增加。然而，消費增幅預計不及產量增幅，導致期末庫存小幅累積。由于美棉的實際播種面積高于預期，USDA的供需報告如預期般上調了美棉新年度的產量。在全球需求支撐有限的情況下，棉花的供需關系正逐漸轉向寬松，國際棉價仍面臨下行壓力。
就國內而言，在供應端，滑準稅配額的發放數量僅為20萬噸，這是自2018年以來的最低數量，略低于市場的預期，對國內棉價的影響相對有限。盡管如此，國內商業庫存仍持續減少但高于去年同期水平。今年以來，我國棉花進口量同比大幅增加，國內棉花資源相對充裕。此次配額的發放更多是為了滿足出口型企業的剛性需求。
在需求端，7月份下游企業的開機率繼續下滑，訂單量沒有大幅增長。下游企業出于剛需進行備貨，市場交易氛圍相對冷清。綜合以上因素，短期內國際市場棉花的走勢偏弱，國內市場的供應強勢而需求弱勢的格局將持續。對于“金九銀十”的旺季預期，不旺的情況有所增強。棉價缺乏明顯的上漲動力，短期內預計將保持偏弱運行的趨勢，我們將密切關注8月份下游訂單的情況。
近期，國際市場傳來消息。據印度農業部的最新數據，截至8月1日，印度新一年度的棉花播種面積已達到驚人的1080萬公頃（相當于16200萬公畝），盡管這較去年同期下降了約9%。然而，目前印度的播種進度已經達到了農業部門目標1299.3萬公頃的83%。從7月18日的數據來看，播種面積的同比降幅擴大了7個百分點。
然而，目前印度農業部尚未公布各邦的詳細數據。另外，根據古吉拉特邦農業局的資料，該邦的新棉播種面積約為230萬公頃（3450萬公畝），與去年同期相比下降了12.8%，但相較于7月29日的13.1%的降幅有所收窄。盡管古吉拉特邦的棉花播種情況有所改善，但全國范圍內的播種速度依然顯得緩慢，這可能是由于其他地區的種植面積不足所導致的。
上周的數據顯示，馬哈拉施特拉邦和特倫甘納邦這兩個主要產棉區的棉花播種面積曾一度超過去年同期，但在7月下旬，這兩個地區的播種面積分別較去年同期減少了0.7%和5%。這些數據反映出國內棉花的供需狀況。在鄭棉期貨市場上，昨日的價格再次呈現出弱勢，創下了新低。
在國際市場上，預計2024/25年度美棉和巴西棉的增產勢頭較強，全球棉花產量將顯著增加。然而，消費增幅預計不及產量增幅，導致期末庫存小幅累積。由于美棉的實際播種面積高于預期，USDA的供需報告如預期般上調了美棉新年度的產量。在全球需求支撐有限的情況下，棉花的供需關系正逐漸轉向寬松，國際棉價仍面臨下行壓力。
就國內而言，在供應端，滑準稅配額的發放數量僅為20萬噸，這是自2018年以來的最低數量，略低于市場的預期，對國內棉價的影響相對有限。盡管如此，國內商業庫存仍持續減少但高于去年同期水平。今年以來，我國棉花進口量同比大幅增加，國內棉花資源相對充裕。此次配額的發放更多是為了滿足出口型企業的剛性需求。
在需求端，7月份下游企業的開機率繼續下滑，訂單量沒有大幅增長。下游企業出于剛需進行備貨，市場交易氛圍相對冷清。綜合以上因素，短期內國際市場棉花的走勢偏弱，國內市場的供應強勢而需求弱勢的格局將持續。對于“金九銀十”的旺季預期，不旺的情況有所增強。棉價缺乏明顯的上漲動力，短期內預計將保持偏弱運行的趨勢，我們將密切關注8月份下游訂單的情況。
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