今日市場動態(tài)：

焦煤市場呈現(xiàn)低位反彈趨勢，今日漲幅顯著超過4%。從基本面分析，市場存在供應減少而需求增加的可能性。

驅(qū)動因素一：供應收縮與鐵水修復預期

據(jù)汾渭最新數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦原煤產(chǎn)量與前一周相比增長了3.5%，達到907.8萬噸，精煤產(chǎn)量也略有增長。盡管國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有所增加，但近期安全監(jiān)管和環(huán)保力度加大，市場預期產(chǎn)地供應可能回落。另外，蒙煤通關量大幅下降，9月份甘其毛都口岸日均通關量僅為9.8萬噸，相較8月份的15萬噸有顯著下滑。與此同時，下游螺紋利潤出現(xiàn)明顯修復，市場對鐵水產(chǎn)量恢復的預期也有所增強。在供需變化的影響下，焦煤市場出現(xiàn)大幅低位反彈。

驅(qū)動因素二：鋼材去庫存與利潤修復

根據(jù)鋼聯(lián)提供的數(shù)據(jù)，五大鋼材總庫存為1418.7萬噸，周環(huán)比減少90.5萬噸。其中，螺紋庫存和熱卷庫存也呈現(xiàn)下降趨勢。隨著鋼材去庫存的進行，利潤狀況逐漸好轉。據(jù)測算，當前螺紋鋼已呈現(xiàn)盈利，雖然熱卷仍存在虧損，但虧損額度正在減少，這減輕了對原料價格的負反饋壓力。

驅(qū)動因素三：節(jié)前補庫需求

隨著中秋和國慶節(jié)的臨近，下游貿(mào)易商、焦化廠以及鋼廠均表現(xiàn)出一定的補庫需求。根據(jù)汾渭的數(shù)據(jù)，本周焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為5.64天，較前一周增加0.05天。

后市展望：

國內(nèi)煤礦產(chǎn)量微增，蒙煤通關量下降，整體供應預期有所回落。下游焦化廠繼續(xù)減產(chǎn)，而鋼廠鐵水產(chǎn)量微增。在節(jié)前，貿(mào)易商和焦化廠表現(xiàn)出一定的補庫意愿，短期內(nèi)供需狀況有所改善，煤礦報價保持穩(wěn)定。疊加宏觀市場預期改善，市場盤面出現(xiàn)大幅反彈。然而，焦煤整體供需仍保持寬松態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)補庫結束后，煤礦面臨的壓力可能會再次顯現(xiàn)。短期內(nèi)，市場需關注1300-1350元/噸附近的壓力位置。

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